>> 方正中期期貨-硅料期貨及期權(quán)2025年5月報告：供給過剩態(tài)勢難改，短期看減產(chǎn)，長期看出清-250510
| 上傳日期： |
2025/5/12 |
大小： |
4700KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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工業(yè)硅:
·工業(yè)硅盤面繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨價格亦有下行，9000關(guān)口已破，直逼8000關(guān)口，依舊難言見底。
·供給方面，南北供應(yīng)互異，產(chǎn)量繼續(xù)向下壓力較大。北方高成本廠家停產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，4月以來產(chǎn)區(qū)開工率呈現(xiàn)縮減態(tài)勢;南方備戰(zhàn)豐水期，陸續(xù)開爐試生產(chǎn)，但除去產(chǎn)能配套企業(yè)以外，其他多數(shù)企業(yè)無強(qiáng)烈開工意愿，整體豐水期復(fù)產(chǎn)預(yù)計同比大打折扣。
·需求弱現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期共振，目前下游均未見需求增量，多以剛需采購為主;往后看，搶裝潮過后光伏產(chǎn)業(yè)趨弱，鏈條各環(huán)節(jié)累庫且伴隨價格下行，多晶硅部分廠家加大減產(chǎn)力度;有機(jī)硅價格連續(xù)回落，不排除再度減產(chǎn)挺價的可能性。
·展望后市，供給過剩大背景下，價格重心下移倒逼高成本小廠產(chǎn)能出清仍是趨勢，因此在真正出現(xiàn)邊際產(chǎn)能退出、廠家大規(guī)模停產(chǎn)之前，仍建議空單持有，并維持逢高布空策略。短期主力合約上方關(guān)注8700—9000壓力區(qū)間，下方關(guān)注8000-8300支撐區(qū)間。
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