>> 瑞達(dá)期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日報-250512
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
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| 578KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1.中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進(jìn)展，大幅降低雙邊關(guān)稅水平，美方取消了共計91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；美方暫停實施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實施24%的反制關(guān)稅。2.國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月我國CPI環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，同比下降0.1%，降幅與上月相同。核心CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定。PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月擴大0.2個百分點。3.央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏。對比中美日政府債務(wù)情況，中國政府債務(wù)擴張仍有可持續(xù)性；促進(jìn)物價合理回升，需要推動經(jīng)濟(jì)供需平衡，關(guān)鍵在于擴大有效需求。報告還指出，要加強債券市場建設(shè)；視市場供求狀況擇機恢復(fù)國債買賣操作。
觀點總結(jié)
宏觀面，國外方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿(mào)易問題展開實質(zhì)性談判。并稱，目前對華加征的145%關(guān)稅已無上調(diào)空間，未來勢必下調(diào)。特朗普稱會與中國建立良好的關(guān)系。國內(nèi)方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏?；久妫瑖鴥?nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)，整體產(chǎn)量將保持增加。目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，且進(jìn)口虧損擴大，后續(xù)精鋅進(jìn)口預(yù)計下降。需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，現(xiàn)貨升水較高，國內(nèi)庫存下降明顯，進(jìn)入傳統(tǒng)去庫周期，海外延續(xù)去庫。終端地產(chǎn)邊際改善，但仍對需求造成拖累，關(guān)注后續(xù)利好政策指引。技術(shù)面，成交放量下影陽線，下方支撐明顯，預(yù)計鋅價震蕩調(diào)整。操作上，建議暫時觀望，或逢低做多
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