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一．宏觀方面
　　1.海外方面：5月議息會議維持利率不變，鮑威爾強調通脹風險。歐洲央行也維持寬松政策，其次印巴沖突導致市場情緒不穩(wěn)定。
　　2.國內方面：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月CPI環(huán)比回升0.1%，PPI環(huán)比下降0.4%。4月出口上升9.3%。
　　二．供需方面
　　1.供應端：原生鉛，海外鉛精礦生產(chǎn)低于預期，國內北方煉廠受季節(jié)檢修，導致產(chǎn)量下滑。但原料仍處于近7年高位，短期供應的縮減對生產(chǎn)影響較為有限。再生鉛，受廢電瓶和利潤收縮的影響，復產(chǎn)節(jié)奏較慢，部分地區(qū)仍然那處于減產(chǎn)狀態(tài)，但后續(xù)廢電瓶到貨量的回升，帶動了再生鉛的供應。
　　2.需求端：鉛酸電池消廢疲軟，新訂單量并沒有顯著增加，下游的積極性和意愿不是很高。汽車蓄電池替換旺季仍然需要時間，終端提價有限。部分鉛蓄電池節(jié)后復工，市場對大型電池廠復產(chǎn)帶動采購預期很高，但實際需求仍然需要觀察。
　　三．庫存方面
　　1.庫存方面：截止2025年5月7日，上期所倉單庫存總量39981噸，減少25噸。截止5月8日，五地社會庫存總量增加至4.75噸。
　　四．技術方面
　　小時線來看，期價上破區(qū)間形態(tài)。日線和周線來看，價格進一步抬升，但需要注意上方40日和60日均線壓力。
　　五．后市展望
　　整體來看，關稅擔憂緩解，市場風險偏好修復?；久婢S持供需雙弱，成本及消費博弈持續(xù)，預計鉛價維持震蕩運行。