>> 國金期貨-黃金日報：避險情緒大幅消退金價大跌-250512
| 上傳日期： |
2025/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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一：盤面情況
周五comex黃金期貨偏弱震蕩。2506主力合約開盤價3310.2美元/盎司，最高價3352.7美元/盎司，最低價3278.9美元/盎司，收盤價3329.1美元/盎司，上漲18.7美元/盎司，漲幅0.56%。英美達成關稅框架，避險情緒消退，價格回落。
滬金期貨2508主力合約周一大幅回落，開盤價790.16元/克，最高價792.64元/克，最低價767.5元/克，最終收盤在772.58元/克，全天下跌16.54元/克，跌幅2.05%。中美關稅談判取得實質(zhì)性進展，避險資產(chǎn)黃金價格下跌。
二：基本面
周一在亞洲開盤前，中方釋放了中美關稅談判的具體情況：中美關稅談判取得實質(zhì)性進展，雙方同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機制，將盡快敲定相關細節(jié)，并于5月12日發(fā)布會談達成的聯(lián)合聲明。受此影響，今天亞洲交易時段，黃金價格持續(xù)走弱，避險情緒大幅消退，推動價格持續(xù)走弱。
北京時間下午3點鐘，中美公布了關稅談判的聯(lián)合聲明。整個內(nèi)容超預期。同意大幅降低加征的關稅“為期90天”。美方暫停4月2日實施的24%關稅，保留10%的關稅；取消4月8日、9日宣布加征的報復性關稅，將對中國商品關稅從145%下調(diào)至30%。這些都是利好的部分。受此影響海外金價大幅下跌。
這份協(xié)議設定了90天暫停期，更像是臨時協(xié)議，短期內(nèi)是利好，但整體形勢并沒有根本改善，二次加征關稅的風險依舊在，要對接下來的結(jié)構性分歧的博弈有充分的準備。目前的談判只解決了容易的部分，接下來將進入談判中的困難部分。對特朗普來說，與中國達成的短期解決方案將被看作與其他國家進行建設性談判的好兆頭。
總的來說，特朗普上任前后一手推動的全球加征關稅大計劃，對全球經(jīng)濟造成的不確定性沖擊在消退，黃金將面臨著從去年12月到今年4月份的這波上漲的調(diào)整，目前看，這波調(diào)整的時間將會持續(xù)一段時間，向下的空間也在緩慢打開。
中美關稅戰(zhàn)取得重大實質(zhì)性進展，讓美聯(lián)儲打消了經(jīng)濟再通脹的風險，美國經(jīng)濟短期降息的風險解除了，美聯(lián)儲大概率會后推降息的時間。
但是，新興市場國家央行購金仍將繼續(xù)；美債的問題仍沒有解決，通過加征關稅來緩解美債問題這條道到今天發(fā)現(xiàn)走不通。美聯(lián)儲早晚都要降息。這幾個因素交織在一起，支撐黃金走高的底層邏輯猶在。
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