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核心觀點(diǎn)
　　今日國(guó)債期貨均窄幅震蕩整理。首先，從中長(zhǎng)期角度來看，外部環(huán)境變數(shù)較大，需要穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境來對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)，宏觀政策將逐漸加碼，央行需要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，國(guó)債中長(zhǎng)期向上的政策面基礎(chǔ)較為牢靠。目前國(guó)債期貨價(jià)格隱含的降息預(yù)期較低，這意味著國(guó)債期貨的底部支撐較強(qiáng)。其次，隨著中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明的發(fā)布，關(guān)稅戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)有所緩和，避險(xiǎn)需求有所緩和，美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)鷹派對(duì)匯率端構(gòu)成利差壓力，而央行降息降準(zhǔn)政策出臺(tái)時(shí)間較短，未來需要觀察宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況來決定貨幣寬松的節(jié)奏和力度。這就意味著國(guó)債期貨繼續(xù)上行的動(dòng)能有所不足?？偟膩碚f，短期內(nèi)國(guó)債期貨上下空間均有限，預(yù)計(jì)保持震蕩整理。