>> 首創(chuàng)證券-策略研究報告｜北交所：聚焦中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明-250513
| 上傳日期： |
2025/5/14 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒序元 |
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北證50表現(xiàn)良好。本周北證50（5月5日-5月9日）市場風(fēng)格偏向于小盤股，在各種指數(shù)中，萬得微盤股指數(shù)、北證50和中證2000漲幅位于前三位，漲幅分別為5.46%、3.62%和3.58%。2025年至今北證50強(qiáng)勢上漲33%，收益率高于其他指數(shù)。
市場熱點集中在國防軍工。北證50中的國防軍工、農(nóng)林牧漁和社會服務(wù)三個行業(yè)的加權(quán)周內(nèi)漲幅最高，分別達(dá)到22.06%、10.13%和8.71%。印巴沖突反復(fù)，顯示了國際形勢的復(fù)雜性。在復(fù)雜的國際環(huán)境中，國防軍工的重要性持續(xù)提升。在各國軍備投資的帶動下，軍工企業(yè)的外貿(mào)需求有望持續(xù)向好，潛在市場空間擴(kuò)大。軍貿(mào)空間和景氣周期的擴(kuò)展有助于提升軍工行業(yè)的估值水平（成長的持續(xù)性、終期價值對估值水平的提升）。但事件性沖突存在較高的不確定性，請投資者關(guān)注市場情緒變化帶來的股價短期波動風(fēng)險。
北交所市場流動性保持活躍。北證50周成交額環(huán)比增加，周成交額1245億元。
北證估值處于歷史較高水平。從估值水平來看，北證A股高于全部A股。其中本周北證A股PE中位數(shù)為47.27，而全部A股PE中位數(shù)為26.99。
投資建議。建議重點關(guān)注中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明、華為鴻蒙電腦等事件的進(jìn)展，并關(guān)注其對北證相關(guān)行業(yè)的投資映射。（1）中美經(jīng)貿(mào)高層會談進(jìn)展。據(jù)新華社信息，中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明。建議投資者密切關(guān)注關(guān)稅等政策的邊際變化，及其對輕紡家電、新能源、電子等產(chǎn)業(yè)鏈的影響。（2）華為鴻蒙電腦新品將全面上市。5月8日，華為亮相了搭載鴻蒙操作系統(tǒng)5（HarmonyOS 5）的首款鴻蒙電腦華為MateBook Pro，標(biāo)志著華為"1+8+N"全場景智慧生態(tài)的進(jìn)一步完善。5月19日，華為將舉辦鴻蒙電腦的產(chǎn)品發(fā)布會，屆時有望帶動更多的關(guān)注。建議重點關(guān)注電子、計算機(jī)、新能源等行業(yè)的投資映射。
風(fēng)險提示。海外擾動超預(yù)期；出口產(chǎn)業(yè)承壓超預(yù)期。
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