>> 國泰君安期貨-集運指數(shù)(歐線)：短期偏強，6-8反套、10-12反套持有-250514
| 上傳日期： |
2025/5/14 |
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| 1060KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.以軍空襲加沙地帶南部醫(yī)院已致28人死亡。(來自金十數(shù)據(jù)APP)
2.胡塞武裝稱使用導(dǎo)彈襲擊以色列機場并準確命中目標。(來自金十數(shù)據(jù)APP)
3.以色列總理內(nèi)塔尼亞胡：未來幾天內(nèi)，我們將全力以赴進軍加沙地區(qū)。(來自金十數(shù)據(jù)APP)
4.美國白宮：美國-沙特達成近1420億美元的國防銷售協(xié)議。(來自金十數(shù)據(jù)APP)
5.美國國務(wù)院：美國對與伊朗相關(guān)的航運網(wǎng)絡(luò)實施新一輪制裁。伊朗非法出售石油為伊朗武器和胡塞武裝的襲擊提供了資金。將繼續(xù)對伊朗極限施壓。(來自金十數(shù)據(jù)APP)
6.美國總統(tǒng)特朗普：將下令停止對敘利亞的制裁；伊朗將永遠不會獲得核武器，希望與伊朗達成協(xié)議。但如果伊朗拒絕橄欖枝，我們將別無選擇，只能施加最大壓力；將使伊朗石油出口降至零。(來自金十數(shù)據(jù)APP)
7. EC短期仍偏強，6-8反套、10-12反套持有，理由如下：第一，歐線6月最后三周平均運費大漲的可能性較低：馬士基wk22開艙價沿用1450$/FEU，其余船司運價沿用至月底，華東市場FAK報價在1450-1890$/FEU之間，大票貨仍在激進攬貨，5月下旬即期運費折SCFIS指數(shù)約為1200點。目前5月下旬和6月第1周運力偏飽和，周度運力處在31-33萬TEU之間，船司連續(xù)搭建rolling pool的幾率較小，預(yù)計6月上旬實際運價走勢或持平5月下旬。6月第2至4周運力面臨不確定性，主要因待定航次較多，OA和PA聯(lián)盟分別占3、1艘；船司6月下旬存宣漲預(yù)期，但推漲高度或有限。第二，歐線7-8月重回旺季預(yù)期：受關(guān)稅緩和影響，美線將迎來90天搶運窗口期。據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，關(guān)稅的大幅下降，讓中國外貿(mào)人開啟了緊急訂艙行動，抓緊聯(lián)系美國客戶支付尾款，把4月延遲發(fā)出的貨盡快運出；5月下旬美線運費已開始上漲。搶運期間，船司大概率會減少美線船舶調(diào)至歐線的數(shù)量，甚至存在反向船舶調(diào)動的可能（需要美線運費足夠高，去吸引歐線1.5萬TEU以下的船舶）；此外美線貨量激增或?qū)е?-7月美國港口出現(xiàn)塞港、遠東缺箱等問題，供應(yīng)鏈紊亂對歐線亦是利好；同時伴隨著船司信心修復(fù)，后面1-2個月存宣漲預(yù)期，暫時無法證偽7-8月旺季運費上漲邏輯。（國泰君安期貨研究）
【趨勢強度】
集運指數(shù)（歐線）趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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