>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250514
| 上傳日期： |
2025/5/14 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1.美國(guó)4月未季調(diào)CPI同比上漲2.3%，連續(xù)第三個(gè)月低于預(yù)期，為自2021年2月以來(lái)的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)總統(tǒng)特朗普利用低于預(yù)期的通脹報(bào)告再次向美聯(lián)儲(chǔ)主席施壓，要求鮑威爾盡快下調(diào)利率。交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)于9月首次降息、10月第二次降息。2.美國(guó)與沙特達(dá)成兩國(guó)有史以來(lái)最大規(guī)模的商業(yè)協(xié)議，沙特承諾向美國(guó)投資6000億美元，包括接近1420億美元的史上最高金額軍火銷(xiāo)售協(xié)議。3.美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)公布稅收法案，這標(biāo)志著共和黨控制的議院正推動(dòng)本月就該立法進(jìn)行全院表決。該法案計(jì)劃在未來(lái)十年內(nèi)減稅逾4萬(wàn)億美元，并削減至少1.5萬(wàn)億美元支出。4.美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特淡化了與歐盟迅速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性，稱(chēng)歐盟存在“集體行動(dòng)問(wèn)題”，這阻礙了談判。貝森特對(duì)與亞洲貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議較為樂(lè)觀，稱(chēng)美國(guó)已與日本進(jìn)行了“非常富有成效的討論”，并稱(chēng)贊與印尼“非常積極”的溝通。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬市貴金屬漲跌不一，滬金主力2508合約小幅收跌，滬銀主力2506合約小幅收漲。美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)整體延續(xù)放緩趨勢(shì)，表明與關(guān)稅相關(guān)的價(jià)格壓力尚未在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，主要是由于零售商正在消化為規(guī)避關(guān)稅而提前采購(gòu)的庫(kù)存。盡管能源價(jià)格上月推升了通脹，但其后續(xù)回落或?qū)⒃?月形成下行壓力。當(dāng)前的CPI數(shù)據(jù)并未顯示美國(guó)在全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇期間出現(xiàn)消費(fèi)需求疲軟跡象，核心通脹的某些分項(xiàng)仍具粘性。往后看，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，價(jià)格水平的趨于平緩為后續(xù)的降息進(jìn)程提供了有力的證據(jù)。今年以來(lái)前四個(gè)月核心通脹持續(xù)漸進(jìn)放緩，較去年同期的通脹水平顯著降溫，疊加此前中美雙方達(dá)成貿(mào)易協(xié)議并大幅下調(diào)關(guān)稅稅率，美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)下行，若后續(xù)關(guān)稅政策不存在較大的變數(shù)且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放轉(zhuǎn)弱信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)或由當(dāng)前的偏鷹基調(diào)轉(zhuǎn)為鴿派，并開(kāi)啟新一輪的降息周期，中長(zhǎng)期對(duì)于黃金來(lái)講屬于利多因素，短期內(nèi)金價(jià)受中美關(guān)稅樂(lè)觀預(yù)期影響或相對(duì)承壓，回調(diào)壓力仍存。白銀方面，受全球貿(mào)易格局緩和預(yù)期提振，白銀的工業(yè)和商品屬性的提振支撐銀價(jià)，短期內(nèi)金銀比有望階段性回落，但伴隨全球央行購(gòu)金需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，金銀比的中樞或存在上行風(fēng)險(xiǎn)。操作上建議，暫時(shí)觀望為主。國(guó)內(nèi)方面，滬金2508合約關(guān)注區(qū)間：730-780元/克，滬銀2508合約關(guān)注區(qū)間：8000-8400元/千克；外盤(pán)方面，COMEX黃金期貨關(guān)注區(qū)間：3180-3300美元/盎司，COMEX白銀期貨關(guān)注區(qū)間：32-34美元/盎司。
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