>> 國金期貨-菜油周報-250512
| 上傳日期： |
2025/5/12 |
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| 455KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
漆建華 |
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一、行情回顧
從期貨盤面價格走勢來看，上周菜油期貨主力合約OI2509小幅反彈，繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局，菜油期貨合約價格波動252元/噸，成交169.5萬余手，持倉37.2萬手，菜油整體成交量仍偏低，持倉增加3.7萬余手，資金逐步開始回流，持倉量同步增加，市場維持震蕩格局，成交清淡，市場觀望情緒較濃。
二、產(chǎn)業(yè)邏輯概述
國際方面：截至2025年3月，加拿大油菜籽庫存為590萬噸，雖略高于預(yù)期，但同比減少38.5%（去年同期960萬噸），庫存緊張支撐價格。歐盟方面2024/2025年度菜籽產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)4.73%，實際減產(chǎn)幅度可能超預(yù)期；加拿大2024/2025年度菜籽產(chǎn)量預(yù)計同比降1.24%至1810萬噸；澳大利亞產(chǎn)量降5%至539萬噸，疊加拉尼娜現(xiàn)象可能威脅北美生長期，全球菜籽庫銷比或進一步下滑至7.39%，中長期供應(yīng)趨緊。
國內(nèi)方面：國內(nèi)菜油庫存持續(xù)高位，截至5月9日，進口壓榨菜油庫存為90.5萬噸，環(huán)比增加1.43%。一季度菜籽進口量同比減少34.46%，但二季度預(yù)計到港量回升，疊加俄羅斯菜油進口補充，供應(yīng)壓力仍存。夏季來臨進入傳統(tǒng)消費淡季，下游采購謹(jǐn)慎，需求疲軟抑制價格上行空間。
三、國內(nèi)各地現(xiàn)貨報價
國內(nèi)現(xiàn)貨方面：截止5月9日，國內(nèi)各地菜油現(xiàn)貨價格窄幅波動，南通下跌10元/噸，出廠價報9510元/噸；東莞和湛江價格上漲10元/噸，出廠價報9370元/噸；欽州和防城港價格上漲10元/噸，出廠價報9350元/噸。
四、后市展望
目前菜油維持剛需采購，現(xiàn)貨價格窄幅波動，期貨盤面上，菜油OI2509合約上周價格受下方60日均線支撐，呈現(xiàn)高位震蕩偏強走勢，技術(shù)形態(tài)上，5日、20日均線重疊，短期來看，盤面多空博弈偏向謹(jǐn)慎，菜油OI2509合約價格或整體延續(xù)高位震蕩走勢。
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