>> 華聯(lián)期貨-PTA周報：供需好轉(zhuǎn)，估值驅(qū)動偏多-250518
| 上傳日期： |
2025/5/18 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
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作者： |
黃桂仁 |
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供應(yīng)：上周PTA周均產(chǎn)能利用率74.63%，環(huán)比降低0.35個百分點，同比提升4.68個百分點，處在同期中性位。預(yù)計本周四川能投和新疆中泰重啟，產(chǎn)量有所恢復(fù)。
需求：上周聚酯平均開工率90.83%，環(huán)比降低0.67個百分點，同比提升4.26個百分點。總體處在同期高位。終端織造開工率延續(xù)回升。據(jù)隆眾，下游終端織造廠商內(nèi)外貿(mào)訂單局部出現(xiàn)增量，剛需大單出現(xiàn)詢貨詢價增加。
庫存：上周PTA行業(yè)庫存量約362.68萬噸，環(huán)比降低5.04%。其中工廠庫存4.28天，環(huán)比降低0.23天，同比降低1.14天。PTA庫存延續(xù)去庫趨勢。產(chǎn)品端長絲去庫明顯。
觀點：PX檢修偏多，TA估值驅(qū)動上行。且關(guān)稅降低后，紡織端出口需求利多?？傮w看PTA供需面尚可，成本驅(qū)動疊加需求偏多。
策略：激進型投資者減倉持多，2509合約止損參考4700，可少量持有虛值看跌期權(quán)多頭保護。
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