>> 華聯(lián)期貨-純堿玻璃周報：玻堿低位博弈加劇-250518
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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庫存：截止到2025年5月15日，國內(nèi)純堿廠家總庫存171.20萬噸。其中，輕質(zhì)純堿82.87萬噸，重質(zhì)純堿88.33萬噸。企業(yè)庫存波動不大，企業(yè)漲跌均有，區(qū)域不同。
供應(yīng)：截止到2025年5月15日，國內(nèi)純堿產(chǎn)量67.77萬噸，環(huán)比下跌6.31萬噸，跌幅8.52%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量30.78萬噸，環(huán)比下跌2.51萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量36.99萬噸，環(huán)比下跌3.80萬噸。檢修如期而至，供應(yīng)呈現(xiàn)下降。
需求：本周中國純堿企業(yè)出貨量66.70萬噸，環(huán)比下跌6.28%；純堿整體出貨率為98.42%，環(huán)比+2.35個百分點(diǎn)。周內(nèi)，純堿企業(yè)繼續(xù)減量運(yùn)行，產(chǎn)量呈現(xiàn)下降，整體出貨率小幅增加。
觀點(diǎn)：上周隨著企業(yè)進(jìn)行檢修減產(chǎn)，供應(yīng)量環(huán)比減量明顯，不過下游采購依舊謹(jǐn)慎，廠家出貨量環(huán)比回落，庫存環(huán)比小幅累庫。目前堿企檢修減產(chǎn)兌現(xiàn)，供應(yīng)端出現(xiàn)明顯下降，短期產(chǎn)量在檢修季或仍有下滑空間，但下游需求依舊偏淡，廠家?guī)齑婢S持高位，且中長期供需寬松預(yù)期下，盤面低位弱勢震蕩運(yùn)行。
操作上，2509合約參考1280-1350區(qū)間震蕩，或輕倉賣出虛值看漲期權(quán)。
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