>> 寶城期貨-焦煤焦炭周報：供應(yīng)維持高位，焦煤偏弱震蕩-250516
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
大小： |
908KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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焦炭：多空博弈，焦炭低位震蕩
5月16日，山東部分主流鋼廠開啟對焦炭的首輪提降，目標(biāo)降價50~55元/噸。此前，焦炭現(xiàn)貨于4月中旬落地首輪漲價，而后便企穩(wěn)運行。近一個月以來，隨著原材料焦煤價格緩慢下行，焦化廠利潤逐漸修復(fù)，生產(chǎn)積極性尚可。產(chǎn)量增加的同時，進入5月以后，鋼廠提產(chǎn)積極性走弱，對焦炭的采購放緩，觀望情緒有所增加，部分鋼廠由此開啟第一輪提降。期貨市場方面，近幾周，國內(nèi)、外宏觀氛圍同時好轉(zhuǎn)。一方面，國新辦發(fā)布會宣布推出“一攬子”政策，涉及貨幣寬松、穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市等多個維度。另一方面，中美貿(mào)易摩擦降級，在90天內(nèi)大幅下調(diào)進口關(guān)稅，短期內(nèi)緩解了市場對出口端的擔(dān)憂。不過，目前焦煤供需格局依然寬松，給焦炭帶來成本端拖累，壓制焦炭主力合約低位運行。綜上，焦炭成本端壓力仍存，且基本面利好趨弱，但短期宏觀利好帶來一定支撐，近期焦炭主力合約或維持低位寬幅震蕩。
焦煤：供應(yīng)維持高位，焦煤偏弱震蕩
本周，焦煤產(chǎn)量、進口量均未見收縮，供應(yīng)端壓力居高不下，焦煤仍是黑色系內(nèi)最弱品種，并拖累焦炭震蕩下行。具體從供應(yīng)端來看，本周，主產(chǎn)區(qū)煤礦維持正常生產(chǎn)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量達到81.7萬噸，連續(xù)第八周錄得正增長。進口方面，5月5日~10日，中蒙甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)達到6709車，為年內(nèi)最高單周通車量。需求方面，截至5月16日當(dāng)周，焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計114.45萬噸，周環(huán)比增加0.23萬噸，焦企生產(chǎn)積極性尚可。不過，5月16日山東鋼廠開啟焦炭首輪提降，落地后焦煤需求又將承壓。整體來看，國內(nèi)外均有政策利好傳來，一定程度上緩和了黑色系此前偏悲觀的市場氛圍，但焦煤因自身基本面不佳，走勢依然疲弱，預(yù)計近期焦煤主力合約仍將維持偏弱震蕩運行。
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