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觀點(diǎn)-工業(yè)硅
　　目前工業(yè)硅交易的主要邏輯：
　　①北方有陸續(xù)減產(chǎn)，目前盤面的定價已經(jīng)能擠出部分邊際供應(yīng)，但西南的復(fù)產(chǎn)剛性沖抵了邊際減產(chǎn)，導(dǎo)致去庫難形成持續(xù)性預(yù)期。過剩矛盾無解，只能等待豐水期西南實(shí)際開工情況驗(yàn)證能否修正過剩預(yù)期。
　　 ③豐水期無實(shí)際供應(yīng)有效減產(chǎn)之前，維持偏空思路對待，盤面整數(shù)關(guān)口臨近行業(yè)最低現(xiàn)金成本，預(yù)計(jì)繼續(xù)下行空間可能有收斂，等待豐水期供應(yīng)和庫存拐點(diǎn)驗(yàn)證，可繼續(xù)小倉位做空和賣看漲策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：頭部大廠減產(chǎn)意愿；出臺相關(guān)能耗雙控政策、光伏供給側(cè)改革政策
　　觀點(diǎn)-多晶硅
　　目前多晶硅主要交易邏輯：
　?、僖驌屟b見頂預(yù)期悲觀導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈自下而上開始壓縮持貨意愿，三季度中旬之前組件需求偏淡，需求見頂比供應(yīng)減產(chǎn)更明確；上游主動減產(chǎn)意愿仍存在較大變量，個別大廠已經(jīng)開始計(jì)劃減產(chǎn)，供需預(yù)期略有邊際好轉(zhuǎn)。
　　 ②下周一開始限倉，近月交割博弈加深，市場目前缺少透明可交割現(xiàn)貨價格指引，06合約距離SMM致密復(fù)投現(xiàn)貨價格仍有一定貼水空間，下周或存在基差修復(fù)動力，但近月繼續(xù)上行至升水現(xiàn)貨復(fù)投料網(wǎng)價之后，再向上空間承壓。
　　 ③07合約繼續(xù)定價基本面供需弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)，豐水期邊際成本定期貨價格上邊際，目前部分企業(yè)已經(jīng)有減產(chǎn)計(jì)劃，但仍需驗(yàn)證減產(chǎn)去庫有效性，延續(xù)偏弱震蕩運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：光伏行業(yè)出臺供給側(cè)改革政策、交割品供應(yīng)緊張