>> 國貿(mào)期貨-貴金屬數(shù)據(jù)日報-250519
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白素娜 |
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重要消息
1、據(jù)外媒，特朗普5月16日表示，他將“在未來兩三周內(nèi)”設(shè)定美國貿(mào)易伙伴國的關(guān)稅稅率，井稱他的政府沒辦法跟所有的貿(mào)易伙伴都談協(xié)議。
2、時隔三年，俄烏直接談判重肩:據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間16日下午，俄羅斯與烏克蘭代表團(tuán)在土耳其伊斯坦布爾的談判已開始。會談結(jié)束后，烏方稱會談毫無成果;烏克蘭國防部長:烏克蘭與俄羅斯就1000名戰(zhàn)俘交換達(dá)成一致。俄方稱，俄烏已同意交換?；饤l件清單，相關(guān)工作正在推進(jìn);佩斯科夫指出，如果兩國代表團(tuán)達(dá)成一定的協(xié)議，普京和澤連斯基的會晤就有可能實現(xiàn)。
3、美聯(lián)儲Bostic:預(yù)計今年降息-次美國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)衰退。
4、美國消費者信心回落、通脹預(yù)期再度飆升、進(jìn)口價格指數(shù)回升:美國5月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值50.8,意味著消費者信心創(chuàng)歷史倒數(shù)第二，預(yù)期53.4,前值52.2。美國5月密歇根大學(xué)1年通脹預(yù)期初值7.3%，創(chuàng)1981年以來新高，預(yù)期6.5%，前值6.5%。美國5月密歇根大學(xué)5年通脹預(yù)期初值4.6%，創(chuàng)1991年以來最高，預(yù)期4.4%，前值4.4%。美國4月進(jìn)口價格指數(shù)環(huán)比增長0.1%,同比增長0.1%，均顯著高于預(yù)期。
5、5月16日，由共和黨主導(dǎo)的美國眾議院預(yù)算委員會否決了一項涵蓋稅改和醫(yī)保調(diào)整的特朗普政府法案。美國眾議院預(yù)算委員會將于周日繼續(xù)開會討論稅改問題。(PunchBowl)
6、穆迪:下調(diào)美國評級至Aa1,前景展望穩(wěn)定一意味著前景所面臨的風(fēng)險是平衡的(之前為Aa評級，持負(fù)面展望)。預(yù)計聯(lián)邦(預(yù)算)赤字與GDP的比率到2035年將達(dá)到9%。預(yù)計聯(lián)邦債務(wù)與GDP的比率到2035年將達(dá)到134%。隨著經(jīng)濟(jì)因(總統(tǒng)特朗普桃起的)關(guān)稅而出現(xiàn)調(diào)整，美國GDP增速可能會在短期內(nèi)放緩。
操作策略
1)行情回顧: 5月16日，滬金期貨主力合約收漲0.88%至751.8元/克，滬銀期貨主力合約收漲0.61%至8180元/千克。
2)短期邏輯:時隔三年，俄烏直接談判重啟，加上美聯(lián)儲官員稱預(yù)計今年降息一次，-度打壓貴金屬價格再度大幅下挫;但俄烏談判結(jié)果并不理想、穆迪下調(diào)美國信用評級、特朗普再發(fā)表關(guān)稅相關(guān)激進(jìn)言論、特朗普政府涉稅改法案遭眾議院預(yù)算委員會否決、美國5月消費者信心回落且通脹預(yù)期再度飆升等，則令貴金屬探底|回升，跌幅有所收窄。展望后市，我們認(rèn)為金價中長期上漲邏輯未變，但短期在關(guān)稅、俄烏這兩個主要影響因素階段性緩和、以及美國經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險、關(guān)稅地緣不確定性仍舊高企等多空矛盾博弈下，或以寬幅區(qū)間震蕩走勢為主，建議投資者短期觀望，耐心等待調(diào)整到位再逢低做多。白銀方面，趨勢仍整體跟隨黃金,短期或偏震蕩走勢;但從長期角度來看，經(jīng)濟(jì)仍面臨下行風(fēng)險和白銀自身實物需求存在邊際放緩的負(fù)反饋，因此銀價上方空間仍會相對受限。
3)中長期邏輯:關(guān)稅稅率只是暫緩實施，并未取消，貿(mào)易戰(zhàn)背景仍存，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨“滯”與“脹”的風(fēng)險博弈，美聯(lián)儲下半年仍有一-定降息概率，加上大國博弈加劇和去美元化浪潮下，全球央行購金延續(xù)，黃金中長期仍有配置價值，策略方面建議仍以逄低多配為主。
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