>> 開源證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：關(guān)注草甘膦供給端擾動，ST中泰撤銷其他風(fēng)險警示-250518
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 5263KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
金益騰,徐正鳳 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周行業(yè)觀點：關(guān)注草甘膦供給端擾動，目前產(chǎn)品價格低位、盈利承壓
據(jù)財聯(lián)社5月16日報道，拜耳正準(zhǔn)備一份計劃，就密蘇里州“農(nóng)達(dá)”（Roundup）除草劑的部分大規(guī)模訴訟達(dá)成和解，如果和解失敗，拜耳還可能尋求讓子公司孟山都（Monsanto）破產(chǎn)。這家德國制藥和生物技術(shù)集團(tuán)已經(jīng)支付了大約100億美元來解決有關(guān)“農(nóng)達(dá)”致癌的爭議。孟山都是一家美國農(nóng)化公司，旗下草甘膦除草劑“農(nóng)達(dá)”為全球暢銷的除草劑品種，此前被拜耳收購。據(jù)我們統(tǒng)計，目前全球草甘膦產(chǎn)能118萬噸/年，海外只有孟山都具備37萬噸/年產(chǎn)能，國內(nèi)草甘膦合計產(chǎn)能81萬噸/年，集中在興發(fā)集團(tuán)、福華化學(xué)、新安股份、江山股份等公司，2025年以來，草甘膦價格下跌，目前產(chǎn)品價格、價差均處于歷史低位。此前3月13日草甘膦行業(yè)反內(nèi)卷現(xiàn)象的專題會議在北京召開。此次會議旨在深入貫徹兩會提出的關(guān)于綜合整治內(nèi)卷競爭的精神，聚焦草甘膦行業(yè)現(xiàn)狀，旨在全面探討并切實解決行業(yè)內(nèi)普遍存在的過度競爭、資源重復(fù)投入以及利潤空間不斷壓縮等“內(nèi)卷”問題，以推動行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。我們認(rèn)為，海外草甘膦產(chǎn)能供給擾動加上國內(nèi)草甘膦行業(yè)反內(nèi)卷將助力競爭格局的改善和龍頭公司市占率的提升，有望增強草甘膦生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈議價能力，以及提高草甘膦生產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)盈利能力?！就扑]標(biāo)的】興發(fā)集團(tuán)（國內(nèi)草甘膦龍頭）、揚農(nóng)化工、和邦生物等；【受益標(biāo)的】江山股份（草甘膦彈性龍頭）、新安股份、廣信股份、潤豐股份等。
本周行業(yè)新聞：ST中泰撤銷其他風(fēng)險警示等
5月17日，新疆中泰化學(xué)股份有限公司公告股票交易于2025年5月19日停牌一天，于2025年5月20日開市起復(fù)牌。公司股票自2025年5月20日開市起撤銷其他風(fēng)險警示，證券簡稱由“ST中泰”變更為“中泰化學(xué)”，證券代碼仍為“002092”，撤銷其他風(fēng)險警示后，公司股票交易的日漲跌幅限制由5%變?yōu)?0%。
推薦及受益標(biāo)的
推薦標(biāo)的：【化工龍頭白馬】萬華化學(xué)、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、賽輪輪胎、揚農(nóng)化工、新和成、龍佰集團(tuán)、鹽湖股份等；【化纖行業(yè)】新鳳鳴、桐昆股份、華峰化學(xué)等；【氟化工】金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技等；【農(nóng)化&磷化工】興發(fā)集團(tuán)、利民股份、云圖控股、亞鉀國際、和邦生物等；【硅】合盛硅業(yè)、硅寶科技；【純堿&氯堿】遠(yuǎn)興能源、三友化工等；【其他】黑貓股份、振華股份、蘇博特、江蘇索普等?！拘虏牧稀縊LED：瑞聯(lián)新材、萊特光電、奧來德、萬潤股份、濮陽惠成；膠膜：潔美科技、東材科技、長陽科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益標(biāo)的：【化工龍頭白馬】衛(wèi)星化學(xué)等；【化纖行業(yè)】聚合順等；【氟化工】東岳集團(tuán)等；【農(nóng)化&磷化工】云天化、川恒股份、蘇利股份、川發(fā)龍蟒、湖北宜化等；【硅】新安股份；【純堿&氯堿】中鹽化工、新疆天業(yè)等?！拘虏牧稀繃刹牧?、圣泉集團(tuán)、藍(lán)曉科技等?！酒渌咳A錦股份等。
風(fēng)險提示：油價大幅波動；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟(jì)下行；其他風(fēng)險詳見倒數(shù)第二頁標(biāo)注1。
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