>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日報-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 899KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張佩云 |
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◆螺紋鋼
周一，螺紋鋼期貨價格震蕩偏弱運行，杭州中天螺紋鋼3200元/噸，較前一日下跌10元/噸，10合約基差131（+3）。宏觀方面，中美會談成果超預(yù)期，雙方大幅互降關(guān)稅，國內(nèi)貨幣政策利多已經(jīng)落地，不過市場仍在期待財政政策發(fā)力；產(chǎn)業(yè)方面，上周螺紋鋼表需大幅回升，庫存再度去化，但是需求即將面臨季節(jié)性走弱壓力，當(dāng)下鋼廠利潤尚好，主動減產(chǎn)意愿不足，后期供需矛盾會逐步顯現(xiàn)。后市而言：估值方面，目前螺紋鋼期貨價格低于電爐谷電成本，靜態(tài)估值處于偏低水平；驅(qū)動方面，政策端，中美貿(mào)易環(huán)境改善，近期國內(nèi)出臺大規(guī)模財政刺激政策概率較小，產(chǎn)業(yè)端，現(xiàn)實供需尚可，但需求即將環(huán)比轉(zhuǎn)弱，短期在低估值背景下，預(yù)計價格震蕩運行。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，Mysteel)
◆鐵礦石
周一，鐵礦石盤面窄幅震蕩。受搶出口和高鐵水意思影響，價格在相對高位繼續(xù)調(diào)整。現(xiàn)貨方面，青島港PB粉762元/濕噸（-3）。普氏62%指數(shù)100.35美元/噸（-0.75），月均99.86美元/噸。PBF基差83元/噸（+2）。供給端：最新澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2,706.10萬噸，環(huán)+283.7。45港口+247鋼廠總庫存23,127.25萬噸，環(huán)-70.44。247家鋼企鐵水日產(chǎn)244.77萬噸，環(huán)-0.87。關(guān)稅緩和營造的積極情緒逐漸褪去，資金對盤面的影響將會減弱，后續(xù)搶出口程度有待確認(rèn)。此外，國內(nèi)需求仍顯不足，市場態(tài)度偏向悲觀。以上兩點對盤面上漲形成壓制。鐵水高位運行，尚未出現(xiàn)大幅回調(diào)跡象，港口鋼廠庫存趨降，基本面存在利好。綜上，近期鐵礦盤面難有大幅單邊走勢，09合約箱體震蕩看待，建議觀望或者關(guān)注9-1套利機(jī)會。（數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD)。
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