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618首小時數(shù)據(jù)亮眼，繼續(xù)積極推薦寵物板塊
　　行業(yè)β催化下，寵物板塊個股接連新高、且行情有擴(kuò)散趨勢?？紤]到Q2經(jīng)營數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁（麥富迪4月線上yoy+32.5%、弗列加特+106%、頑皮+25.3%），而它博會、618等事件催化有望延續(xù)，繼續(xù)積極推薦寵物板塊。確定性角度關(guān)注寵物食品龍頭乖寶（國產(chǎn)寵糧龍頭），彈性角度關(guān)注寵物醫(yī)療稀缺標(biāo)的瑞普生物（主業(yè)盈利打底低估值，寵物醫(yī)院注入推進(jìn)）。
　　618首小時寵物食品銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，國產(chǎn)品牌拔頭籌
　　5月16日，天貓618首小時，653個寵物品牌成交同比翻倍，其中弗列加特成交增長近2倍，9個寵物品牌、5個寵物主糧單品成交破千萬元。1）天貓預(yù)售4小時：弗列加特列居寵物品牌成交榜第4、貓狗食品品牌榜第4、貓主糧品牌榜第2，麥富迪列居貓零食品牌榜第3、狗零食品牌榜第4；頑皮上榜貓零食和狗零食品牌榜的第9和第7；2）京東超級秒殺日28H：麥富迪、弗列加特分別列居貓干糧品牌成交榜的第3和第8、貓零食/濕糧品牌成交榜的第1和第7、狗干糧品牌的第2和第-（未上榜）、狗零食/濕糧品牌成交榜的第1和第-（未上榜）；頑皮上榜狗零食/濕糧的第5。
　　寵物數(shù)量和單寵投入持續(xù)增長，關(guān)注寵糧和寵物醫(yī)療賽道
　　寵物賽道的增長紅利持續(xù)驗(yàn)證：“家人”的情感定位驅(qū)動年輕人成為養(yǎng)寵主力軍，相應(yīng)帶動養(yǎng)寵數(shù)量和單寵投入金額的持續(xù)增長。對比海外，兩個要素都仍有不小的提升空間。1）寵糧格局優(yōu)化趨勢愈加明朗，金字塔結(jié)構(gòu)有望向紡錘體結(jié)構(gòu)切換，國產(chǎn)龍頭品牌兩頭吃份額的趨勢有望延續(xù)——通過研發(fā)、渠道和定價等優(yōu)勢搶占進(jìn)口品牌的份額同時完成高端化升級，通過供應(yīng)鏈和資金等優(yōu)勢淘汰中小寵牌；2）寵物老齡化趨勢對于醫(yī)療賽道的需求帶動同樣不可小覷，而醫(yī)生和資金等壁壘也使得寵物醫(yī)院格局更易頭部集中化。
　　風(fēng)險提示：國內(nèi)寵物市場規(guī)模增長不及預(yù)期，市場競爭加劇等。