>> 瑞達期貨-菜籽系產(chǎn)業(yè)日報-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許方莉 |
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行業(yè)消息
周一，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨休市。
菜粕觀點總結(jié)
美國作物生長條件相對有利，使得美豆種植進度相對較快。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2025年5月18日當周，美國大豆種植率為66%，高于市場預期的65%，此前一周為48%，去年同期為50%，五年均值為53%。近日美豆市場承壓回落，拖累國內(nèi)粕價。國內(nèi)方面，本月以來隨著進口大豆集中到港，油廠開機逐步恢復，供應(yīng)將由緊轉(zhuǎn)松，對粕類市場價格形成壓制。菜粕自身而言，加菜粕關(guān)稅提升后，直接進口壓力將明顯下滑，后期供應(yīng)大概率趨緊。不過，新增印度菜粕進口，加之短期庫存壓力相對較高，對菜粕市場價格有所牽累。盤面來看，菜粕期價總體維持偏弱震蕩，短線參與為主。
菜油觀點總
結(jié)短期市場仍聚焦于加菜籽舊作庫存偏緊的現(xiàn)實。不過，USDA報告預計全球菜籽2025/26年度產(chǎn)量為8955.8萬噸，同比增加445.9萬噸，期末庫存預計為923.2萬噸，同比增加8.1萬噸。新年度供需格局好轉(zhuǎn)，遠期價格承壓。其它方面，美國生物燃料摻混規(guī)定仍需等待美國政府的批準，美豆油需求憂慮仍存。同時，棕櫚油產(chǎn)地逐漸步入季節(jié)性增產(chǎn)季，棕櫚油價格仍將承壓。國內(nèi)方面，菜籽進口到港量下滑，菜油供應(yīng)端壓力減弱。且關(guān)稅增加后，加菜油的進口成本明顯提升，限制后期進口量。不過，庫存壓力持續(xù)偏高，繼續(xù)牽制市場價格。菜油市場呈現(xiàn)短期供應(yīng)寬松但長期不確定性較大。盤面來看，受棕櫚油走強提振，菜油震蕩收漲，總體仍維持區(qū)間震蕩，短線參與為主
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