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事件：恒生指數(shù)公司宣布截至2025年3月31日之恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，茶飲公司【蜜雪集團(tuán)】【古茗】預(yù)計(jì)將于6月9日（周一）同時(shí)被納入港股通。
　　現(xiàn)制茶飲行業(yè)景氣度回升：
　　1）競爭格局改善：24Q4以來餐飲行業(yè)整體價(jià)格戰(zhàn)收縮；
　　2）外賣渠道競爭：京東、美團(tuán)等外賣平臺(tái)競爭發(fā)放補(bǔ)貼，帶動(dòng)奶茶行業(yè)整體銷量增加；
　　我們持續(xù)看好頭部茶飲品牌：
　　蜜雪集團(tuán)：性價(jià)比茶飲龍頭，強(qiáng)供應(yīng)鏈構(gòu)筑護(hù)城河，關(guān)注蜜雪冰城同店表現(xiàn)及擴(kuò)張進(jìn)展，以及幸運(yùn)咖發(fā)展與海外布局節(jié)奏；
　　古茗：深耕區(qū)域，最大規(guī)模冷鏈賦能增長，短期關(guān)注門店表現(xiàn)及擴(kuò)張節(jié)奏，中長期關(guān)注潛在未進(jìn)入省份開店空間；
　　茶百道：注重產(chǎn)品研發(fā)打造差異化單品，短期關(guān)注低基數(shù)下同店修復(fù)釋放業(yè)績彈性，中長期關(guān)注國內(nèi)外開店空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：各品牌銷量不及預(yù)期，門店擴(kuò)張進(jìn)展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等風(fēng)險(xiǎn)。