>> 東方金誠-可轉債周報：正股升至歷史高位，轉債估值小幅壓縮-250519
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 1928KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
曹源源,翟恬甜 |
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核心觀點
上周，國家出口管制工作協調機制辦公室等多部門，召開加強戰(zhàn)略礦產出口全鏈條管控工作部署會，加強戰(zhàn)略礦產出口全鏈條管控；北京市西城區(qū)發(fā)布《關于加強資本市場生態(tài)建設和促進上市公司高質量發(fā)展的若干措施（征求意見稿）》，提出支持北交所持續(xù)豐富產品體系，研究推出公開發(fā)行可轉債；中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產重組管理辦法》，建立簡易審核程序，調整發(fā)行股份購買資產的監(jiān)管要求，建立分期支付機制，引入私募基金“反向掛鉤”安排。
二級市場方面：上周，轉債市場跟隨正股有所上行，估值小幅壓縮，轉債ETF凈贖回8.45億元。結構上看萬得可轉債AA-及以下指數以0.71%漲幅領跑，萬得可轉債高價指數與萬得可轉債雙低指數也表現較好。展望后市，未來一個月市場風格大多以小盤、低評級占優(yōu)，但考慮到市場對前期政策刺激已基本定價完成，小微盤股也到達歷史高位，預計轉債市場或在觀望情緒中維持較快輪動的震蕩格局，防御屬性突出的高股息板塊，具有政策利好的并購重組概念值得關注。
一級市場方面：上周，無轉債發(fā)行、上市或退市。截至上周五，轉債市場存量規(guī)模6863.29億元，較年初減少475.64億元，較前周減少80.79億元；10支轉債獲證監(jiān)會核準待發(fā)，共150.48億元，3支轉債過發(fā)審委，共22.23億元。
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