>> 建信期貨-鐵礦石日評(píng)-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 1026KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
5月20日，鐵礦石期貨主力2509合約震蕩偏強(qiáng)，整體呈寬幅震蕩運(yùn)行，收?qǐng)?bào)722.5元/噸，漲0.28%。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
現(xiàn)貨市場(chǎng)：5月20日，主要鐵礦石外盤(pán)報(bào)價(jià)環(huán)比前一交易日持平，青島港主要品位鐵礦石價(jià)格較前一交易日下調(diào)5元/噸。
技術(shù)面：鐵礦石2509合約日線KDJ指標(biāo)走勢(shì)分化，K值、J值繼續(xù)下行，D值繼續(xù)上行；鐵礦石2509日線MACD指標(biāo)紅柱連續(xù)3個(gè)交易日有所收窄。
1.2后市展望：
消息面上，5月20日，5年期以上LPR下降10個(gè)基點(diǎn)至3.5%，如以商貸額度100萬(wàn)元、貸款30年、等額本息還款方式計(jì)算，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供將減少56元30年月供累積減少2萬(wàn)元。此外，國(guó)家發(fā)展改革委固定資產(chǎn)投資司負(fù)責(zé)人趙成峰在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，國(guó)家發(fā)展改革委將繼續(xù)持續(xù)推進(jìn)城市更新各項(xiàng)工作，加大中央投資支持力度。今年中央預(yù)算內(nèi)投資專門(mén)設(shè)立城市更新的專項(xiàng)，支持城市更新相關(guān)的公益性基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，在支持城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城中村改造等項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，擴(kuò)圍支持城市危舊住房、老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)轉(zhuǎn)型提質(zhì)等工程。目前國(guó)家發(fā)展改革委正在組織計(jì)劃申報(bào)和項(xiàng)目評(píng)審等工作，將于今年的6月底前下達(dá)2025年城市更新專項(xiàng)中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃。
基本面上，供應(yīng)端，上周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)均有所回升，19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比上周增加了283.6萬(wàn)噸至2706.1萬(wàn)噸，處于相對(duì)偏高水平，而澳洲發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石量反而有小幅的回落，說(shuō)明發(fā)運(yùn)的增量主要是發(fā)往中國(guó)意外的區(qū)域，45港到港量再度回落，整體仍處中等水平，近四周澳巴19港總發(fā)運(yùn)量較前四周增加了5.19%，澳洲發(fā)往中國(guó)的鐵礦石量相較于前四周增加了5.1%，預(yù)計(jì)近期到港量仍能維持中等偏高位置，鐵礦供應(yīng)維持寬松。需求方面，上周日均鐵水產(chǎn)量小幅回落至244.77萬(wàn)噸，鋼材五大品種產(chǎn)量同樣略有下滑，鐵礦需求已出現(xiàn)見(jiàn)頂趨勢(shì)，但考慮到目前企業(yè)盈利率仍在繼續(xù)增長(zhǎng)，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，在247家樣本企業(yè)中，有近6成鋼企仍有盈利，因此企業(yè)自發(fā)減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)，疊加中美會(huì)談后“搶出口”情況將再度出現(xiàn)，預(yù)計(jì)近期鐵礦需求仍有強(qiáng)支撐。庫(kù)存方面，鋼廠庫(kù)存可用天數(shù)維持在22天，港口庫(kù)存小幅回落，目前已回落至1.41億噸，創(chuàng)下2024年3月中旬以來(lái)新低，隨著到港量維持中等偏高位置，預(yù)計(jì)后續(xù)港庫(kù)繼續(xù)下滑的空間不大，甚至可能有小幅的累積。
總體來(lái)看，經(jīng)中美日內(nèi)瓦會(huì)談后，雙方關(guān)稅回到4月2日再各加10%水平，雙方關(guān)系緩和超預(yù)期，市場(chǎng)情緒明顯提振，在90天的暫緩期內(nèi)，“搶出口”、“搶轉(zhuǎn)口”現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)，原本需求的悲觀預(yù)期被打破，礦價(jià)重心整體上移，可逢低嘗試買(mǎi)入套期保值或投資策略。但需要注意的是，今年“粗鋼產(chǎn)量調(diào)控”傳聞?lì)l出，疊加9月合約期限依然較長(zhǎng)，貿(mào)易方面依然面臨風(fēng)險(xiǎn)，這些將在一定程度上壓制原料價(jià)格，也限制了礦價(jià)反彈的空間。
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