>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1.美國(guó)獲取的情報(bào)顯示，以色列可能正在準(zhǔn)備對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)打擊。兩位知情人士透露，美國(guó)觀察到的軍事動(dòng)向包括航空彈藥的調(diào)動(dòng)以及一次空中演習(xí)的完成。2.美日第三輪關(guān)稅談判擬于5月23日舉行，日本正考慮接受美國(guó)下調(diào)關(guān)稅稅率作為妥協(xié)方案，而非全面撤銷，以打破當(dāng)前的談判僵局。據(jù)談判相關(guān)人士稱，美方迄今在談判中拒絕撤銷關(guān)稅，且不打算將日本最關(guān)心的汽車、鋼鋁關(guān)稅納入談判范圍。3.據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為94.7%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為5.3%。美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為70.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.4%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.4%。
觀點(diǎn)總結(jié)
穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)導(dǎo)致美元持續(xù)走弱，中東局勢(shì)趨于緊張，加之特朗普最新關(guān)稅政策的變數(shù)，推動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度上行，金銀延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈格局。盡管特朗普政府和美聯(lián)儲(chǔ)官員暫緩部分關(guān)稅言論以緩和市場(chǎng)情緒，但國(guó)會(huì)圍繞稅改法案的辯論再度引發(fā)財(cái)政擔(dān)憂。非黨派機(jī)構(gòu)測(cè)算，若法案通過(guò)，未來(lái)十年美國(guó)債務(wù)或新增3萬(wàn)億至5萬(wàn)億美元，美國(guó)政府日益加劇的財(cái)政問(wèn)題或?qū)γ涝虚L(zhǎng)期走勢(shì)構(gòu)成壓力。近期10年期美國(guó)國(guó)債期限溢價(jià)顯著上升，表明市場(chǎng)對(duì)財(cái)政狀況存在潛在的擔(dān)憂，美元信用風(fēng)險(xiǎn)抬升對(duì)金價(jià)形成結(jié)構(gòu)性利好。中長(zhǎng)期而言，雖然短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息概率下降且官員持續(xù)釋放鷹派信號(hào)，但此前公布的CPI及PPI數(shù)據(jù)釋放降溫信號(hào)，一定程度上為年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息做好鋪墊，但考慮到未來(lái)關(guān)稅政策變數(shù)猶存，不確定性或繼續(xù)放大，中長(zhǎng)期金價(jià)仍受到避險(xiǎn)屬性和降息預(yù)期提振。白銀方面，關(guān)稅局勢(shì)再度陷入僵局，美國(guó)與日本歐盟的談判面臨較大不確定性，未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期搖擺不定，金銀比中長(zhǎng)期中樞上移的背景下，金銀價(jià)走勢(shì)相關(guān)性下行，白銀或保持黃金跟漲節(jié)奏但維持相對(duì)偏弱態(tài)勢(shì)。操作上建議，黃金維持中長(zhǎng)期逢低布局思路，白銀暫時(shí)觀望。滬金2508合約關(guān)注區(qū)間：758-805元/克；滬銀2508合約關(guān)注區(qū)間：8150-8390元/千克。COMEX黃金期貨關(guān)注區(qū)間：3257-3397美元/盎司，COMEX白銀期貨關(guān)注區(qū)間：32.8-33.6美元/盎司。
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