>> 光大證券(國際)-大行晨報：通脹持續(xù)升溫，日圓短線可追-250521
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2025/5/21 |
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光大證券（國際） |
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繼美國通脹放緩後，反映上游物價水平的生產(chǎn)者物價指數(shù)( PPI)創(chuàng)5年來新低，4月PPI按月下降0.5%，創(chuàng)2020年4月以來最大跌幅，差過市場預(yù)期。加上最新公布的美國4月零售銷售幾乎無增長，按月升幅從3月修訂後的1.7%放緩至僅0.1%，期內(nèi)扣除汽車和汽油的銷售增速亦放慢至0.2% ,略低於市場預(yù)期的升0.3%，數(shù)據(jù)或反映消費(fèi)者在關(guān)稅戰(zhàn)陰霾下減少消費(fèi)。美匯指數(shù)未能成功突破50天線，執(zhí)筆之時在向下逼近100水平大關(guān)。
本月議息再按兵不動
日本央行5月議息會議再按兵不動，將短期利率維持在0.5厘不變，符合市場預(yù)期。央行表示，日本實(shí)際利率處於低水平，若經(jīng)濟(jì)和物價走勢符合預(yù)期,將會繼續(xù)提升利率。由於食物成本繼續(xù)上升，日本3月核心通脹加速升溫，數(shù)據(jù)顯示，日本3月包括燃料成本但不包括新鮮食品價格在內(nèi)的核心消費(fèi)者物價指數(shù)( CPI)按年升幅由前值3%加速至3.2%，符合市場預(yù)期。剔除新鮮食品和燃料成本的核心通脹3月升幅亦高於前值和市場預(yù)期。數(shù)據(jù)或令到日本央行權(quán)衡物價壓力和關(guān)稅帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險變得更為棘手。
近期外匯市場似乎已消化中美就關(guān)稅達(dá)成一致的利好消息,美匯指數(shù)早前受關(guān)稅暫緩消息影響，-度回升至101.97，不過未能成功突破50天線，之後再向下測試100水平大關(guān).而日圓自4月中迎來一輪回調(diào)，並一度低見148.65，創(chuàng)下1個月以來低位，執(zhí)筆之時日圓正重拾上升趨勢，連升5個交易日。我們認(rèn)為日圓短線或可高追，初步目標(biāo)價143。
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