>> 寶城期貨-煤焦日報：基本面支撐不足，煤焦偏弱震蕩-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點(diǎn)
焦炭：5月21日，焦炭主力合約報收于1417.5元/噸，日內(nèi)錄得0.14%的跌幅。截至收盤，主力合約持倉量為5.34萬手，較前一交易日倉差為1902手?，F(xiàn)貨市場方面，日照港準(zhǔn)一級平倉價最新報價為1390元/噸，周環(huán)比下跌3.47%，折合期貨倉單成本約1530元/噸。近期，鋼廠鐵水產(chǎn)量見頂預(yù)期漸濃，下游維持壓價采購思路，而焦化廠向上游煤礦傳導(dǎo)價格壓力。隨著原材料焦煤價格持續(xù)下行，焦化廠利潤尚可，焦炭仍有繼續(xù)提降的空間。整體來看，國內(nèi)外政策利好階段性兌現(xiàn)，市場回歸基本面博弈，而現(xiàn)階段鐵水產(chǎn)量見頂疊加焦煤成本支撐不足，拖累焦炭期貨繼續(xù)偏弱震蕩運(yùn)行。
焦煤：5月21日，焦煤主力合約報收842點(diǎn)，日內(nèi)下跌0.36%。截至收盤，主力合約持倉量為46.70萬手，較前一交易日倉差為-5148手?，F(xiàn)貨市場方面，甘其毛都口岸蒙煤最新報價為1010.0元/噸，周環(huán)比下跌0.5%，折合期貨倉單成本約983元/噸。4月全國原煤產(chǎn)量3.89億噸，同比增3.8%，增幅收窄，但國內(nèi)煤炭供應(yīng)仍維持較高水平。高頻數(shù)據(jù)方面，最新一期全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量為81.7萬噸，連續(xù)第八周錄得正增長；5月5日~10日，中蒙甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)達(dá)到6709車，為年內(nèi)最高單周通車量?？梢?，焦煤供應(yīng)維持高位，而需求端焦炭產(chǎn)量相對偏低，基本面拖累焦煤期貨弱勢運(yùn)行。此外，5月關(guān)稅政策雖傳來一定利好，但傳統(tǒng)地產(chǎn)、基建支撐依然不足，出口端的些許利好難以扭轉(zhuǎn)焦煤中長期供應(yīng)寬松的整體格局。整體來看，焦煤寬松格局未改，且下游壓價采購，市場氛圍依然疲弱，預(yù)計近期焦煤期貨繼續(xù)維持偏弱震蕩運(yùn)行。
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