>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-250522
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
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| 3262KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,林嘉旎,寇帝斯 |
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鎳觀點
昨日滬鎳盤面窄幅震蕩，現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)僅小幅下調(diào)。宏觀方面，中美關(guān)稅談判緩和的預(yù)期基本已經(jīng)反饋消化，后續(xù)政策推進(jìn)結(jié)果仍有不確定的空間。產(chǎn)業(yè)層面，昨日現(xiàn)貨價偏穩(wěn)精煉鎳成交一般，金川資源升貼水小幅下調(diào)。目前礦端維持挺價心態(tài)，菲律賓開始6月鎳礦資源采購，但降雨影響裝船受阻，暫未有成交落:印尼5月二期鎳礦內(nèi)貿(mào)升水維持+26-27不變，部分工廠升水已達(dá)28.內(nèi)貿(mào)基價上漲0.65-1美元.整體價格小幅上漲，雨季影響下鎳礦供應(yīng)仍偏緊。鎳鐵價格維持弱穩(wěn)，鎳鐵采購仍以壓價為主，主流市場報價多在960-970元/鎳（艙底含稅），國內(nèi)工廠利潤虧損。硫酸鎳企業(yè)維持虧損、產(chǎn)業(yè)成本定價模式延續(xù)，產(chǎn)業(yè)利潤修復(fù)需等待三元行業(yè)進(jìn)一步修復(fù)。海外庫存維持高位，國內(nèi)社會庫存持穩(wěn)為主，保稅區(qū)庫存小減，庫存對基本面仍有施壓。總體上，宏觀暫穩(wěn).鎳的下方成本支撐比較強.但中期供給寬松不改制約上方空間。短期宏觀仍有不確定性，基本面變化不大，預(yù)計盤面震蕩調(diào)整為主，主力參考122000-128000。
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