>> 銀河期貨-天然橡膠及20號膠每日早盤觀察-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
大小： |
2800KB |
| 格式： |
pdf 共72頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘盛杰 |
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【市場情況】
RU天然橡膠相關(guān)：RU主力09合約報收14910點(diǎn)，下跌-95點(diǎn)或-0.63%；日本JRU主力10合約報收324.5點(diǎn)，上漲+11.1點(diǎn)或+3.54%。截至前日12時，銷地WF報收14800-14950元/噸，越南3L混合報收16000元/噸，泰國煙片報收20300-20400元/噸，產(chǎn)地標(biāo)二報收14000-14100元/噸。
NR 20號膠相關(guān)：NR主力07合約報收12710點(diǎn)，下跌-95點(diǎn)或-0.74%；新加坡TF主力08合約報收172.5點(diǎn)，上漲+1.0點(diǎn)或+0.58%。截至前日18時，煙片膠船貨報收2350美元/噸，泰標(biāo)近港船貨報收1795-1830美元/噸，泰混近港船貨報收1795-1830美元/噸，馬標(biāo)近港船貨報收1785-1800美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報收14620元/噸。
BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力07合約報收12240點(diǎn)，下跌-80點(diǎn)或0.65%。截至前日18時，山東地區(qū)大慶石化順丁報收12300元/噸，山東民營順丁報收12200-12300元/噸，華東市場揚(yáng)子石化順丁報收12300元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報收12400-12500元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報收12400-12500元/噸。山東地區(qū)丁二烯報收11150-11350元/噸。
【重要資訊】
援引QinRex數(shù)據(jù)：2025年一季度，印尼出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為42.7萬噸，同比增8%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口41.8萬噸，同比增7.5%。1-3月，出口到中國天然橡膠合計(jì)為8.8萬噸，同比增267%；混合膠出口到中國合計(jì)為1.2萬噸，同比增300%。綜合來看，印尼一季度天然橡膠、混合膠合計(jì)出口43.9萬噸，同比增加10%；合計(jì)出口到中國10萬噸，同比增270%。
【邏輯分析】
3月，國內(nèi)煙片橡膠進(jìn)口量環(huán)比增量，報收2.95萬噸，同比累庫+1.25萬噸，連續(xù)7個月邊際增量，利空煙片-RU價差（供應(yīng)增量，相對利空煙片）。援引第三方統(tǒng)計(jì)：國內(nèi)青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存環(huán)比累庫，報收9.21萬噸，同比累庫+1.97萬噸，連續(xù)32周邊際累庫；區(qū)外庫存環(huán)比去庫，報收52.21萬噸，同比累庫+4.65萬噸，連續(xù)32周邊際累庫。
【交易策略】
單邊：RU主力09合約空單持有，止損宜下移至周一高位處；NR主力07合約擇機(jī)試空，宜在周一高位處設(shè)置止損。
套利（多-空）：觀望。
期權(quán)：觀望。
潘盛杰投資咨詢證號：Z0014607（本報告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議）
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