>> 國泰君安期貨-所長早讀-250522
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
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| 23389KB |
| 格式： |
pdf 共77頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
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觀點(diǎn)分享：
據(jù)證券日報報道，5月21日，第28屆瑞銀亞洲投資論壇媒體分享會召開，瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，當(dāng)前，國際市場對中國資產(chǎn)關(guān)注度持續(xù)升溫。一方面，流動性向好趨勢明顯，這對提升投資者信心至關(guān)重要，量化基金及其他中長線海外投資者均積極尋求深度參與中國資本市場。同時，中國監(jiān)管部門也積極回應(yīng)全球投資者關(guān)切點(diǎn)，提供切實(shí)指導(dǎo)與幫助。另一方面，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域吸引力愈發(fā)凸顯，在人工智能、高端制造等產(chǎn)業(yè)鏈推動下，中國股市敘事邏輯轉(zhuǎn)變，疊加政策推動，全球投資者對中國資產(chǎn)中長短期關(guān)注度都在不斷提升；高盛最新報告顯示，將MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的12個月目標(biāo)分別上調(diào)至84點(diǎn)和4600點(diǎn)（分別有11%和17%的潛在上漲空間），維持對中國股票的超配評級；摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示，中國擁有充足的應(yīng)對沖擊的回旋空間。原因有四方面：一是國內(nèi)政策刺激擁有加碼空間；二是整體社會民生仍具有承壓能力；三是產(chǎn)業(yè)鏈集群優(yōu)勢，短期內(nèi)難以被取代；四是在下一階段的科技革命中，中國具有巨大的科創(chuàng)潛力；景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，中國股票市場已基本回到4月初的水平。中國的電動汽車電池、工程機(jī)械、家電和寵物食品公司等行業(yè)或?qū)闹惺芤?br> PX/PTA：單邊上方空間有限，警惕聚酯減產(chǎn)帶來的利空影響，關(guān)注加工費(fèi)壓縮的頭寸。供需平衡表繼續(xù)去庫，利好近月正套頭寸。90天的低關(guān)稅窗口期之下，來自美國的訂單紡服略有回暖，驅(qū)動整個產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋過程。但是隨著PXPTAMEG等原料的快速上漲，聚酯利潤被快速壓縮。并且PX-N漲至280美金/噸，PX-MX價差漲至120美金/噸以上，PX開工積極性提升（盛虹提負(fù)荷），PTA供應(yīng)也隨著多套裝置（中泰、能投、虹港）的重啟而增加，單邊價格上沖的動力減弱，加工費(fèi)也將面臨挑戰(zhàn)。
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