>> 興業(yè)證券-廣發(fā)基金陳韞中：深耕新興成長，靈活捕捉機(jī)會-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
大小： |
1194KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭兆磊,沈鴻,薛令軒 |
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陳韞中，具有超9年證券從業(yè)經(jīng)驗、超3.6年公募基金管理經(jīng)驗，現(xiàn)任廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理，管理廣發(fā)中小盤精選、廣發(fā)成長啟航、廣發(fā)科技動力等產(chǎn)品。陳韞中2016年入行，早期專注于TMT行業(yè)研究，2019年加入廣發(fā)基金擔(dān)任電子行業(yè)研究員，成功推薦多只半導(dǎo)體牛股。2021年起管理公募產(chǎn)品，專注成長投資風(fēng)格，持續(xù)跑贏市場同類成長風(fēng)格基金。
陳韞中重視前瞻研究，兼顧新興成長與傳統(tǒng)成長。基金經(jīng)理在投資中以成長股為核心，在傳統(tǒng)成長方向，基金經(jīng)理秉持“周期成長”的投資思維，對其中具有產(chǎn)業(yè)變化的板塊進(jìn)行階段性的布局。在新興成長方向，基金經(jīng)理對萌芽期的各領(lǐng)域新技術(shù)進(jìn)行深入覆蓋，將其作為進(jìn)攻的抓手，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同階段進(jìn)行靈活交易。在傳統(tǒng)成長、新興成長的比例上，基金經(jīng)理也能夠根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期與市場情況動態(tài)調(diào)整。
積極拓展能力圈，精進(jìn)買賣點：在能力圈方面，基金經(jīng)理從研究員期間深度覆蓋的TMT，逐步拓展到以科技和制造為主、非成長領(lǐng)域為輔的能力圈，并堅持覆蓋和跟蹤新興成長方向。在買賣點的把握方面，基金經(jīng)理會靈活運(yùn)用產(chǎn)業(yè)的催化事件、市場情緒等多維度信息進(jìn)行評估，不斷進(jìn)化。
最新觀點：基金經(jīng)理看好軍工、TMT、新興成長等方向。
軍工：考慮到關(guān)稅2.0政策的不確定性和"十四五"規(guī)劃收官之年等業(yè)績催化，基金經(jīng)理認(rèn)為軍工行業(yè)具備獨特的配置價值，自2024年以來在軍工板塊具有較高的持倉，并且通過選股獲取了不錯的超額收益。
TMT：基金經(jīng)理看好國內(nèi)AI的發(fā)展?jié)摿?，重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)巨頭及與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的云計算、AIDC公司和面向國內(nèi)客戶的PCB公司等。
新興成長：關(guān)注AI、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池、鈣鈦礦等新興技術(shù)領(lǐng)域。
代表產(chǎn)品超額顯著：陳韞中自2021年9月28日起開始管理廣發(fā)中小盤精選A，相對主動偏股成長基金指數(shù)實現(xiàn)累計超額收益43.34%，年化超額收益13.83%。
基金持倉分析：組合以成長為主線，偏好波段操作以捕捉超額收益。
基金倉位與換手率：高倉位運(yùn)作，高換手率，擅長進(jìn)行波段操作捕捉超額收益。
板塊與行業(yè)配置：基金一直保持“制造+科技”的成長配置思路，從2024年以來，基金對軍工行業(yè)進(jìn)行積極增配，與訪談中對軍工的看好觀點一致。
市值與風(fēng)格配置：以中小盤為主，符合在中小盤股票中進(jìn)行積極挖掘的特征。
重倉股分析：一方面，基金經(jīng)理會采用波段操作，對部分標(biāo)的進(jìn)行積極調(diào)倉。以工業(yè)富聯(lián)和中際旭創(chuàng)為例，兩只股票在基金重倉期間漲幅可觀而退出重倉后明顯調(diào)整；對于重倉時間最長的三花智控，基金的重倉比例也符合高拋低吸的特征。
另一方面，基金經(jīng)理對于個股的挖掘具有較強(qiáng)的領(lǐng)先性。以成長行業(yè)的中芯國際和傳統(tǒng)行業(yè)的小商品城為例，基金經(jīng)理都實現(xiàn)了“提前挖掘和重倉—同類基金逐步認(rèn)可—股價大幅提升—基金獲取超額收益”的成功路徑。
風(fēng)險提示：基金投資有風(fēng)險，本報告不代表投資建議；基金經(jīng)理歷史業(yè)績不代表未來，請投資者知悉
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