>> 國金期貨-滬鋁日度報告-250521
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
大小： |
315KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹柏泉 |
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2025年5月21日，滬鋁主力合約價格今日高開震蕩走勢，成交量相比較上個交易日放量。al2507持倉量200,224手，成交量116,735手。
宏觀方面，國內(nèi)招行、建行等金融機構(gòu)下調(diào)人民幣存款利率，1年期定期存款利率跌破1%，流動性寬松政策或?qū)Υ笞谏唐穬r格形成間接支撐。國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)，政府發(fā)債積極對沖私人部門疲軟，市場對后續(xù)基建及消費刺激政策仍有期待。
供需方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能4412.4萬噸，開工率超96%，產(chǎn)能增量有限，但供應(yīng)端壓力持續(xù)。電解鋁社會庫存58.7萬噸，鋁棒庫存9.25萬噸，去庫速度低于旺季，6月傳統(tǒng)淡季壓力或加大。下游鋁型材、板帶箔開工率環(huán)比下滑，光伏排產(chǎn)走弱，出口訂單受關(guān)稅取消提振但鋁型材仍處虧損狀態(tài)。
技術(shù)方面，滬鋁2507合約日線站上5日均線，MACD指標顯示動能趨弱，持倉量增至20萬手，多頭資金逢低介入意愿較強。
總體來看，宏觀情緒與低庫存支撐鋁價，但需求淡季壓制上行空間，預(yù)計維持區(qū)間震蕩。
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