>> 國海證券-策略周報：并購重組標的如何選擇-250524
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
大小： |
1913KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
胡國鵬,袁稻雨 |
| 下載權限： |
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投資要點:
1、2010年以來A股有過兩輪并購重組行情，分別在2013-2015年和2019-2021年，并購重組數(shù)量提升的同時，并購重組指數(shù)具備絕對和相對收益。
2、復盤來看，經濟轉型的必要性、產業(yè)周期上行的可行性和政策支持催化劑三重共振是并購重組行情的重要推動力，當前新一輪并購重組行情已具備啟動條件。
3、近年來并購重組的參與方以民企為主，尤其是重大并購重組；行業(yè)來看出讓方多為傳統(tǒng)行業(yè)如地產、化工、機械等，收購方多為新興產業(yè)如信息技術、生物醫(yī)藥等。
4、個股方面，2024年9月24日以來，收購方個股中有超額收益的比例高于出讓方個股，高彈性個股也基本來自收購方，此外，小市值個股平均超額收益更高。
5、我們梳理了并購重組股票池，包括已計劃并購重組概念股以及如果實施并購重組戰(zhàn)略可能提升發(fā)展前景的部分股票兩個維度。
風險提示：研究方法（歷史回溯法）的局限性；地緣政治突發(fā)風險；小盤風格明顯受損；并購重組協(xié)商階段存在不確定性；公司并購重組方案存在被監(jiān)管否決風險；部分公司尚未確定交易金額，存在高溢價收購風險；文中部分股票未宣布實施重大并購重組計劃，僅供跟蹤研究之用；文中涉及個股僅供參考，不做任何個股推薦；并購重組后的協(xié)同效應也存在不確定性等。
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