>> 華聯(lián)期貨-純堿玻璃周報：高庫存、弱需求，玻堿延續(xù)弱勢-250525
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
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pdf 共26頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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純堿觀點
庫存：截止到2025年5月22日，國內(nèi)純堿廠家總庫存167.68萬噸。其中，輕質(zhì)純堿83.28萬噸，重質(zhì)純堿84.40萬噸。企業(yè)庫存波動不大，企業(yè)漲跌均有，區(qū)域不同。
供應(yīng)：截止到2025年5月22日，國內(nèi)純堿產(chǎn)量66.38萬噸，環(huán)比下跌1.39萬噸，跌幅2.04%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量30.38萬噸，環(huán)比下跌0.40萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量36萬噸，環(huán)比下跌0.99萬噸。檢修如期而至，供應(yīng)呈現(xiàn)下降。
需求：本周中國純堿企業(yè)出貨量69.90萬噸，環(huán)比增加4.81%；純堿整體出貨率為105.30%，環(huán)比+6.88個百分點。周內(nèi)，純堿企業(yè)供應(yīng)繼續(xù)下降，企業(yè)發(fā)貨訂單為主，整體出貨率平衡偏上。
觀點：上周堿企開工率和產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回落，供應(yīng)減少后企業(yè)發(fā)貨率環(huán)比上升，廠家?guī)齑姝h(huán)比微降。近期堿企檢修逐漸減少，產(chǎn)量降幅放緩，同時下游需求并未出現(xiàn)改善，廠家?guī)齑娓呶蝗炜臻g有限，目前檢修帶來的供應(yīng)縮量對市場提振作用有限，中長期供需寬松格局壓制較為明顯，預(yù)計盤面延續(xù)弱勢震蕩運行。
操作上，反彈偏空交易，或輕倉賣出虛值看漲期權(quán)
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