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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：動(dòng)力煤現(xiàn)貨
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：中期觀點(diǎn)：
　　參考觀點(diǎn)：震蕩
　　核心邏輯：本周，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格階段性止跌企穩(wěn)，截至5月22日，秦皇島港5500K報(bào)價(jià)613元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸。目前，動(dòng)力煤供應(yīng)和庫存壓力依然存在，不過4月產(chǎn)量和進(jìn)口量環(huán)比均有所回落，顯示供應(yīng)端壓力暫未進(jìn)一步增強(qiáng)。相對而言，5月期間港口庫存的快速回升，對煤價(jià)形成較大壓制，高庫存現(xiàn)狀使得今夏旺季不旺的預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，拖累價(jià)格下行。根據(jù)iFind統(tǒng)計(jì)，截至5月22日，環(huán)渤海9港煤炭總庫存3210.5萬噸，較去年同期大幅偏高645.8萬噸，且月內(nèi)庫存一度累至3300萬噸的歷史高位。整體來看，當(dāng)前煤炭市場的利多驅(qū)動(dòng)有三。一是5月政策端頻頻傳來暖風(fēng)，一定程度上緩和了非電行業(yè)的悲觀氛圍；二是外煤性價(jià)比走低，導(dǎo)致進(jìn)口量下滑；三是電煤旺季即將到來。不過，當(dāng)前動(dòng)力煤仍維持供應(yīng)寬松格局，港口庫存維持近年同期高位，旺季不旺的預(yù)期較強(qiáng)，在買漲不買跌的心態(tài)下，港口5500K煤價(jià)預(yù)計(jì)仍維持低位震蕩運(yùn)行。