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貴金屬行情及展望
　　日內行情：
　　特朗普威脅將從6月1日起將對歐盟對等關稅稅率提高到50%并對進口手機加征25%關稅、禁止哈佛大學招收國際學生，此舉令市場擔憂貿易形勢重新惡化，隔夜倫敦黃金一度沖高到3366美元/盎司；但周日特朗普與歐委會主席通話后同意將歐盟關稅措施推遲到7月9日，金價小幅回落但仍在3300美元/盎司上方運行，部分得益于美元指數再次跌破90帶來的提振。特朗普2.0新政推動全球政經格局進入亂紀元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看黃金波動性上升但中線上漲趨勢保持良好，建議投資者繼續(xù)持多頭思維以中低倉位參與交易，但工業(yè)需求壓力下白銀相對偏弱。本周關注歐美央行行長講話、OPEC+月度會議、美聯(lián)儲會議紀要、美國4月份PCE通脹以及中國5月份PMI。
　　中線行情：
　　4月初特朗普對等關稅措施遠超市場預期，引發(fā)全球市場劇震并打壓包括黃金在內的全球金融資產；但因特朗普恃強凌弱蠻橫無理反復無常損害美元信用引發(fā)跨國資金拋離美國資產行為，來自全球貿易貨幣體系重組、美國和全球經濟衰退前景、以及美國金融市場波動性的三重避險需求推動4月22日倫敦金價突破3500美元/盎司；雖然中美貿易形勢緩和以及地緣政治緩解前景使得金價有所回調，但整體看中級上漲趨勢仍保持良好。我們判斷特朗普以美國優(yōu)先原則推動國內外改革的決心并沒有根本性變化，特朗普漫天要價和極限施壓的談判風格帶給市場更大的不確定性，而在黑天鵝事件逐步落地之后市場要繼續(xù)面對全球貿易貨幣體系加速重組對跨國產業(yè)鏈以及全球投資和資金流動的沖擊，美國以及全球經濟衰退風險最終需要央行寬松貨幣政策或者政府積極財政政策來化解，因此推動金價上漲的長期和中期因素將會繼續(xù)存在，盡管金價短期飆升以及極高的市盈率水平也意味著金價波動性顯著增強。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與交易，不要滿倉追多但也不要隨意猜頂，偏向空頭思維的交易者可以關注“多黃金空白銀”的套利交易。