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品種：
　　精煉銅
　　本周看法
　　銅價(jià)周度還未有擺脫均線纏繞
　　銅價(jià)周度或測試均線系統(tǒng)結(jié)束
　　周度建議：
　　以均線系統(tǒng)作為防御線
　　上周看法：
　　邏輯判斷：
　　1、庫存：本周全球庫存錄得42.47噸，環(huán)變-2.07萬噸，SHFE環(huán)變-0.95萬噸至9.87萬噸，COMEX變0.57至15.7萬噸，而LME變-1.7至16.9萬噸，全球庫存調(diào)整下行還未變；
　　 2、利潤：本周現(xiàn)貨冶煉利潤錄得-5632元/噸，盤面為-6036元/噸，對比進(jìn)口礦產(chǎn)成本80420元/噸，利潤率-7%；
　　3、基差：長江現(xiàn)貨對主力合約基差為404元/噸，現(xiàn)貨周度升水258元/噸，進(jìn)口溢價(jià)93.4，現(xiàn)貨層面強(qiáng)勢價(jià)差依舊較強(qiáng)（可能略有調(diào)整跡象）；
　　4、結(jié)構(gòu)：滬銅結(jié)構(gòu)本周繼續(xù)維持負(fù)向排列，近遠(yuǎn)價(jià)差1890，依舊具備較強(qiáng)動(dòng)能；
　　5、技術(shù)：滬銅反彈-圍繞2025年3月平臺(tái)下沿?cái)_動(dòng)，繼續(xù)關(guān)注壓制情況；
　　結(jié)論：較低庫存+低利潤+較高基差，戰(zhàn)略上銅價(jià)正處在空頭階段，戰(zhàn)役層面正處在較強(qiáng)波動(dòng)窗口區(qū)；