>> 國元國際-股指期貨周報：恒指震蕩上行，日債利率成為市場關(guān)注焦點-250526
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
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| 671KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
張思達 |
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【市場回顧】
上周港股股指期貨價格震蕩，至周末25年5月份恒指期貨價格變化1.22%，科技指數(shù)期貨價格變化-0.63%；當周恒指期貨持倉變化-2.13%，基差-52.26點；科技指數(shù)持倉量變化-7.42%；基差-11.87點。美股股指期貨方面，上周美股小幅下跌，至周末時道指期貨價格變化-2.49%，標指和納指100期貨價格變化分別為-2.65%和-2.47%。當周道指期貨持倉變化2.51%，納指期貨持倉變化3.38%；三大股指的期貨中道指期貨基差為59.93點較前周變化179.67點，納指100期貨基差37.60點，較前周變化65.29點。
【投資建議】
后市觀點：海外方面，近期市場的關(guān)注重心仍然是美債和貿(mào)易談判，這兩方面近期均有不及預(yù)期的情況出現(xiàn)，美股已經(jīng)出現(xiàn)小幅回調(diào)，但市場情緒整體仍然處于高位，我們繼續(xù)維持短期內(nèi)美股或有調(diào)整的預(yù)期，但仍然能注意到當前美國政府在財長貝森特獲得較大話語權(quán)后行事更為靈活，對市場能夠給予更快速的回應(yīng)，因此出現(xiàn)類似4月初期時的大調(diào)整的可能性相對較小。而在港股方面，基于對市場環(huán)境的判斷，我們對港股短期走勢謹慎樂觀，中長期走勢相對樂觀。技術(shù)面上短期內(nèi)港股未能成功突破阻力位，但市場成交量仍處于高位，顯示部分獲利盤或已經(jīng)獲利離場，市場多頭勢力可能出現(xiàn)相對減弱，恒指仍有出現(xiàn)調(diào)整的可能。
板塊配置建議：關(guān)注未來受益于AI賦能的消費和互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭個股。另外推薦更少受外部環(huán)境影響的板塊，如必選消費、內(nèi)資銀行保險、及部分物管板塊的龍頭個股。同時，長期投資者應(yīng)配置能源、通訊、公用事業(yè)等具強現(xiàn)金流能力的防守板塊，以應(yīng)對外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內(nèi)面臨關(guān)鍵阻力位，投資者可適當買入期權(quán)組合降低持倉波動。
【市場外部環(huán)境】
國內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：一線城市新房及二手房市場表現(xiàn)較好。
央行最新動向：美聯(lián)儲觀望情緒仍然較濃。
部分國內(nèi)外重要新聞：日債利率出現(xiàn)快速上漲。
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