>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點(diǎn)。以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快，智能車載設(shè)備制造、智能無人飛行器制造等行業(yè)利潤分別增長177.4%、167.9%。
2、惠譽(yù)評級王穎：中國重點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場總體呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)趨勢。1-4月，新房、二手房成交規(guī)模同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長。從成交結(jié)構(gòu)看，改善性需求成為新房市場的重要支撐，120平方米以上戶型的成交占比有所提升。
3、多家車企近日陸續(xù)發(fā)布降價促銷活動引發(fā)市場關(guān)注。走訪多家供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)，隨著中國汽車市場打起“價格戰(zhàn)”，上游企業(yè)利潤空間持續(xù)壓縮至10%，賬期也長達(dá)120天。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“價格戰(zhàn)”可能導(dǎo)致供應(yīng)商陷入虧損和汽車質(zhì)量安全問題。
4、美國消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)的看法在5月有所改善。世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。
5、美國3月FHFA房價指數(shù)環(huán)比降0.1%，預(yù)期升0.1%，前值從升0.1%修正為持平。美國3月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房價指數(shù)同比升4.1%，預(yù)期升4.5%，前值升4.5%。
6、歐洲央行管委霍爾茨曼：歐洲央行應(yīng)至少將進(jìn)一步降息計劃推遲至9月。
7、美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，對歐盟加快貿(mào)易談判進(jìn)程感到鼓舞。知情人士此前透露，歐盟正尋求加快與美國的貿(mào)易談判，重點(diǎn)放在關(guān)鍵的行業(yè)以及關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘上。另外，白宮經(jīng)濟(jì)委員會主任哈塞特表示，部分國家的關(guān)稅可能降至10%或更低，接近完成的包括與印度之間的貿(mào)易協(xié)議。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國際方面，美國消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)的看法在5月有所改善。世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點(diǎn)。以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快，智能車載設(shè)備制造、智能無人飛行器制造等行業(yè)利潤分別增長177.4%、167.9%。基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，供給偏緊趨勢仍在，但國內(nèi)方面由于港口庫存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對銅精礦起到一定補(bǔ)充作用，故短期內(nèi)國內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足。供給方面，由于原料供給暫顯穩(wěn)定，加之銅現(xiàn)貨報價處較優(yōu)位置，冶煉廠整體生產(chǎn)意愿仍積極，整體供給量或?qū)⒈３址€(wěn)增態(tài)勢。需求方面，下游部分銅材加工企業(yè)，訂單增速逐漸放緩，行業(yè)消費(fèi)逐漸向偏淡時點(diǎn)過度，令產(chǎn)業(yè)庫存出現(xiàn)小幅積累?，F(xiàn)貨采買態(tài)度方面，近期現(xiàn)貨升水逐步收斂，下游進(jìn)行逢低補(bǔ)庫以及在端午節(jié)前備貨等操作，為銅價提供部分支撐。整體而言，滬銅基本面或處于供給小幅增長，需求相對穩(wěn)定的局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為0.83，環(huán)比-0.0099，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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