>> 南華期貨-原木產(chǎn)業(yè)風險管理日報-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
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| 1165KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋霽鵬 |
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【核心矛盾】
今日主力合約減倉1356手，收盤于758元/m3，上漲0.2%，成交量連續(xù)三日上升，但依然是中性水平。山東江蘇兩地各規(guī)格現(xiàn)貨報價穩(wěn)定。Contango結構本周開始走強，基差走強。7-9價差為-26。
5月外盤輻射松報價110美金，貿(mào)易商接貨意愿較強，預計6月到港難見減量。目前港口庫存343萬方，較上周增加2萬方。日均出庫量6.21萬方，但后續(xù)季節(jié)性回落壓力較大。
目前市場情緒較為悲觀，商品市場普跌。貿(mào)易商進口虧損未見好轉，盤面來到低估區(qū)間，且盤面貼水，不宜過分看空。關注后續(xù)現(xiàn)貨市場價格變動，以及倉單的變化。隨著交割月的臨近，需更加關注交割邏輯。
期權波動率持續(xù)走弱，后續(xù)關注買call機會。
【利多解讀】
1）因進口持續(xù)虧損，貿(mào)易商有聯(lián)合挺價的意愿。
2）宏觀政策發(fā)力
【利空解讀】
1）需求弱勢超預期，走貨偏慢
2）后續(xù)發(fā)運量回暖
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