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鋼材觀點(diǎn)
　　鋼材依然偏弱，延續(xù)下跌走勢，基差走強(qiáng)。當(dāng)前鋼材價(jià)格走弱主要是交易需求下滑預(yù)期下的負(fù)反饋邏輯。鐵水持續(xù)兩周下降，鐵礦價(jià)格下跌，加速負(fù)反饋兌現(xiàn)。價(jià)格持續(xù)下跌后熱卷現(xiàn)貨企穩(wěn)跡象。調(diào)研了解4月關(guān)稅影響終端訂單下降，影響目前冷系鋼材庫存走弱。5月關(guān)稅降低后，需求有所修復(fù)，4月?lián)屴D(zhuǎn)口貿(mào)易也對需求有一定支撐。鋼材直接出口消化產(chǎn)量，制造業(yè)行業(yè)家電和部分零配件影響較大，預(yù)計(jì)短期鋼材庫存壓力不大，支撐鋼材產(chǎn)量維持較高水平。鋼材受碳元素下跌影響，價(jià)格中樞持續(xù)下移;近期鐵水季節(jié)性下滑影響鐵礦石價(jià)格走弱，鋼廠減產(chǎn)幅度預(yù)期不大，負(fù)反饋交易預(yù)計(jì)尚有反復(fù)，關(guān)注本周需求環(huán)比情況，操作上觀望為主。
　　鐵礦石觀點(diǎn)
　　昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行，黑色系部分品種有所止跌?；久鎭砜?，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回落，主要由于巴西及非澳巴地區(qū)發(fā)運(yùn)量下滑，到港量依舊處于相對低位水平。需求端，鐵水產(chǎn)量高位回落，近期成材直接出口及間接出口訂單不及預(yù)期，疊加國內(nèi)制造業(yè)面臨季節(jié)性走弱、建材需求淡季，盡管現(xiàn)階段成材矛盾有限，市場提前交易負(fù)反饋預(yù)期。庫存方面，鐵水產(chǎn)量維持高位及到港量偏低下鐵礦小幅去庫,鋼廠庫存維持低位。展望后市，成材終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，但仍存在一定韌性，本輪鐵水回落幅度有限。而海外礦山發(fā)運(yùn)開始財(cái)年沖量，到港高峰尚未來到，后續(xù)鐵礦供應(yīng)壓力將有所增加;短期鐵礦上方存在壓制，盡管供應(yīng)邊際增量確定，但鐵礦累庫風(fēng)險(xiǎn)有限，關(guān)注670-680左右支撐力度。