>> 瑞達期貨-國債期貨日報-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、財政部6月4日將在香港招標(biāo)增發(fā)125億元人民幣國債，包括35億元2年期、30億元3年期、30億元5年期和30億元10年期。
2、5月29日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前就“近期中美雙方經(jīng)貿(mào)團隊是否又進行了磋商”的相關(guān)問題回應(yīng)表示，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談以來，雙方利用多雙邊場合，在多個層級就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持溝通。近期中方圍繞美方在半導(dǎo)體領(lǐng)域濫用出口管制措施等做法，多次與美方進行交涉。中方再次敦促美方立即糾正錯誤做法，停止對華歧視性限制措施，共同維護日內(nèi)瓦高層會談共識。
3、當(dāng)?shù)貢r間5月28日，美國國際貿(mào)易法院裁定特朗普以貿(mào)易逆差等為由，援引《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》征收全面關(guān)稅，屬于越權(quán)行為。隨后，特朗普政府提起上訴通知。
觀點總結(jié)
周四國債現(xiàn)券收益率集體走弱，到期收益率1-7Y上行1.75-2.75bp左右，10Y、30Y收益率上行1.40bp左右至1.70%、1.94%。國債期貨全線收跌，TS、TF、T、TL主力合約小幅下跌0.06%、0.15%、0.26%，0.65%。央行持續(xù)凈投放，DR007加權(quán)利率回升至1.64%附近。國內(nèi)基本面端，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)平穩(wěn)，社零小幅回落、固投規(guī)模收斂、工增小幅超預(yù)期，失業(yè)率環(huán)比改善；4月規(guī)上工企利潤增速持續(xù)修復(fù)，但價格仍維持低位，對利潤形成壓制；金融數(shù)據(jù)分化，政府債托底支撐社融，但地產(chǎn)降溫、銀行季末沖量疊加貿(mào)易摩擦避險情緒下信貸表現(xiàn)偏淡；價格數(shù)據(jù)方面核心通脹改善，但受國際大宗商品拖累，工業(yè)價格數(shù)據(jù)仍偏弱；關(guān)稅摩擦升級預(yù)期下?lián)尦隹谛?yīng)推動出口超預(yù)期回升，穩(wěn)增長需求下財政貨幣政策預(yù)期持續(xù)加碼。海外方面，美5月標(biāo)普全球綜合PMI、消費者信心指數(shù)超預(yù)期回升，申請失業(yè)救濟人數(shù)連續(xù)下行，但美國實際關(guān)稅稅率仍處于歷史高位，美聯(lián)儲5月會議紀(jì)要對貨幣政策采取謹慎態(tài)度，美聯(lián)儲降息時點或延后至7月。策略方面，中長期債?；蛉杂蓄A(yù)期，但短期由于中美關(guān)稅談判取得階段性成果，時隔14年以來首次在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域發(fā)布聯(lián)合聲明，疊加降息降準(zhǔn)利好出盡，市場避險情緒大幅降溫，債市震蕩走弱；考慮到近期短端期債大幅弱于長端，市場分化明顯情況下短期恐無優(yōu)質(zhì)波段機會，同時需警惕短期利差修正下的長端補跌風(fēng)險。
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