>> 南華期貨-鋅風險管理報告-250529
| 上傳日期: |
2025/5/29 |
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| 878KB |
| 格式: |
pdf 共4頁 |
來源: |
南華期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
肖宇非 |
| 下載權限: |
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核心矛盾: 上一交易日,鋅價窄幅震蕩?,F(xiàn)貨商依舊挺價,為鋅價提供了一定的支撐。供給端在長期仍有寬松預期,但是現(xiàn)在的庫存水平仍然處于歷年的絕對值低位,同時隨著滬倫比值的走弱以及進口盈虧近期的負值,鋅錠進口窗口暫時關閉。本周進口鋅精礦有了一定的增量,同時TC也有走強的跡象,6月的整體供給水平市場上已經有了一個較為寬松的預期,鋅價的空頭邏輯兌現(xiàn)仍需要通過鋅錠大量累庫來實現(xiàn)。需求端方面,終端開工率在近期有好轉,雖然關稅緩和但宏觀方面仍然存在不確定性,整體下游企業(yè)還是以謹慎為主,下游采買的積極性還是不足的。同時伴隨著端午假期逼近以及傳統(tǒng)的消費淡季,需求端較為疲軟。短期內預計鋅價將保持偏弱震蕩,長期看跌為主。 利多因素: 1.庫存仍處在歷年低位,絕對水平不高。 2.降息以及消費利好政策。 3.中美形式緩和利好貿易局勢。 利空因素: 1.需求不及預期以及宏觀不確定性。 2.下游逢低采買,鋅價支撐力度不足。 3.遠期寬松預期。
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