>> 國泰君安期貨-燒堿：暫時是震蕩市-250530
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 542KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自5月30日起價格上調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠840元/噸。
【市場狀況分析】
5月燒堿下游持續(xù)補庫支撐市場，關鍵在于囤貨的持續(xù)性。考慮到氧化鋁的利潤情況，5月份這輪基于新增產(chǎn)能投產(chǎn)的補庫將遠弱于一月份。補庫之后，在需求負反饋的情況下（非鋁弱勢，氧化鋁企業(yè)和出口貿(mào)易商囤貨或放緩），市場仍會傾向做空氯堿利潤。不過雖然燒堿現(xiàn)貨難上漲，短期也難下跌。因此市場走出正套格局的下跌行情。
從供應端來看，燒堿后期6月份仍然存在較多新增檢修，尤其山東檢修較多，但由于利潤不虧損，廠家負荷普遍處于高位。未來仍要關注耗氯下游對燒堿供應的傳導影響，雖然從一季度看，由于燒堿的高利潤，耗氯下游的影響變得相當有限。
成本端，考慮到今年煤價和電價整體下滑，自備電廠企業(yè)毫無減產(chǎn)動力，網(wǎng)電企業(yè)也仍有較大盈利空間，燒堿估值的下方空間會打開，但同樣需要關注液氯價格變動。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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