>> 光大證券(國(guó)際)-新股預(yù)覽：新琪安(2573.HK)-250530
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 427KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券（國(guó)際） |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁嘉豪,陳政生,伍禮賢 |
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背景
公司是一家食品級(jí)甘氨酸及三氯蔗糖生產(chǎn)商，深耕行業(yè)二十餘載。按2023年銷(xiāo)量及銷(xiāo)售收益計(jì)，公司於全球食品級(jí)甘氨酸製造行業(yè)排名第一。就食品級(jí)甘氨酸而言，按2023年銷(xiāo)量及銷(xiāo)售收益計(jì)，公司的全球市佔(zhàn)率分別約為5.1%及3.1%。於2023年，按銷(xiāo)量計(jì)，公司的食品級(jí)甘氨酸佔(zhàn)全球食品添加劑市場(chǎng)約0.31%。
概要
專(zhuān)注於食品添加劑生產(chǎn)與銷(xiāo)售：公司主要從事食品級(jí)甘氨酸、工業(yè)級(jí)甘氨酸及三氯蔗糖的生產(chǎn)及銷(xiāo)售。食品級(jí)甘氨酸通常用於寵物食品、日用消費(fèi)品、魚(yú)醬、花生醬、乳製品、醬油及其他調(diào)味品。工業(yè)級(jí)甘氨酸可用作食品級(jí)甘氨酸原材料及草甘膦原材料，而草甘膦可用作除草劑及作物乾燥劑。三氯蔗糖作為一種高倍甜味劑，廣泛應(yīng)用於軟飲料、糖果零食、烘焙食品、糖漿及營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑等各種食品及飲料。
客戶(hù)包括多家知名跨國(guó)企業(yè)：公司於全球擁有多元化的客戶(hù)群，於往績(jī)記錄期間各年度，公司有大約150名來(lái)自各行各業(yè)的客戶(hù)。公司的若干客戶(hù)為信譽(yù)良好的跨國(guó)企業(yè)，已與公司維持約10至20年的業(yè)務(wù)關(guān)係。公司已建立國(guó)際供應(yīng)鏈服務(wù)系統(tǒng)。於最後可行日期，公司在內(nèi)地、印尼及泰國(guó)有五間生產(chǎn)工廠。公司亦已在全球建立銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。於往績(jī)記錄期間，公司向遍布6大洲約40個(gè)國(guó)家的客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品。其客戶(hù)包括多家知名跨國(guó)企業(yè)，於往績(jī)記錄期間各年度，向公司五大客戶(hù)作出的銷(xiāo)售額分別佔(zhàn)我們總收益約56.2%、53.9%及55.6%。而向公司最大客戶(hù)作出的銷(xiāo)售額則分別佔(zhàn)我們總收益約22.9%、16.5%及17.3%。
並無(wú)向美國(guó)客戶(hù)出售任何於內(nèi)地生產(chǎn)的食品級(jí)甘氨酸：公司的客戶(hù)主要包括(i)生產(chǎn)商，其中包括但不限於食品飲料、寵物食品、日用消費(fèi)品、糖果零食、營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑及化工產(chǎn)品等行業(yè)的生產(chǎn)商，彼等使用公司的產(chǎn)品作為生產(chǎn)其自身產(chǎn)品的原材料；(ii)指定批發(fā)商，即經(jīng)若干生產(chǎn)商客戶(hù)指定向該等生產(chǎn)商轉(zhuǎn)售公司產(chǎn)品的批發(fā)商；及(iii)其他批發(fā)商，據(jù)董事所深知，該等批發(fā)商將公司的產(chǎn)品轉(zhuǎn)售予彼等的客戶(hù)，主要為其各自地區(qū)的當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商。於往績(jī)記錄期間及直至最後可行日期，公司並無(wú)向美國(guó)客戶(hù)出售任何於內(nèi)地生產(chǎn)的食品級(jí)甘氨酸，而僅向其出口公司印尼工廠生產(chǎn)的食品級(jí)甘氨酸。
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