>> 國金期貨-尿素日度報告-250529
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 249KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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尿素市場回顧：
截至2025年5月29日，尿素期貨主力合約震蕩下行，收盤價為1784元/噸，最高價1810元/噸，最低價1773元/噸，成交量18.6萬手，持倉量21.9萬手，成交量和持倉量相較前一交易日都有所減少。
基本面分析
1.供需方面
中國尿素企業(yè)的總庫存量已達(dá)到98萬噸，比上周增加了6.3萬噸。由于近期工農(nóng)業(yè)需求不溫不火，庫存持續(xù)增加。部分庫存被預(yù)留用于出口，因?yàn)槌隹趶S檢逐步展開。上游煤制尿素和天然氣制尿素的開工率都有所提升，產(chǎn)量仍處于高位，市場供應(yīng)充裕。煤炭和天然氣的價格保持穩(wěn)定，成本端繼續(xù)穩(wěn)定。尿素出口政策已經(jīng)明確，出口窗口開始開啟，預(yù)計未來出口需求會有所增長，港口庫存環(huán)比上升。農(nóng)業(yè)需求穩(wěn)步增長，南方地區(qū)水稻的用肥需求將進(jìn)一步提升，而工業(yè)需求中復(fù)合肥的開工率有所回落。
供應(yīng)方面，開工率和日產(chǎn)量處于高位，新裝置的投產(chǎn)導(dǎo)致庫存短期內(nèi)出現(xiàn)波動。需求方面，工業(yè)需求中復(fù)合肥的需求下降，而三聚氰胺的開工率偏高，農(nóng)業(yè)需求短期內(nèi)偏弱。國際尿素價格強(qiáng)勁，出口利潤較高，但受到出口政策的限制。
2.基差表現(xiàn)
尿素09合約基差46元/噸（升貼水比例2.5%）。
3.庫存動態(tài)
綜合庫存量達(dá)到105萬噸，去庫速度加快。
4.技術(shù)面信號
主力合約20日均線向下，短期空方力量暫強(qiáng)，但需關(guān)注前低支撐位表現(xiàn)。
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