久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

觀點(diǎn)分享：
　　假期間中美貿(mào)易消息反復(fù)，貿(mào)易摩擦走向仍存高度不確定性。不過(guò)就行情影響而言，參考此前設(shè)定的最高稅率(對(duì)應(yīng)4月初的本輪低點(diǎn))與隨后貿(mào)易協(xié)議大幅降稅(對(duì)應(yīng)5月14日本輪反彈的高點(diǎn)）的關(guān)稅區(qū)間，其對(duì)行情影響的上下點(diǎn)位也已經(jīng)給出。無(wú)論后期事態(tài)如何變化，均較難超出這一范圍。此外，外部關(guān)稅擾動(dòng)與內(nèi)部政策對(duì)沖相輔相成、此消彼長(zhǎng)。即，在基本面有隱憂的情況下，投資者政策預(yù)期的變化將重新升溫。從現(xiàn)實(shí)層面來(lái)看，假期間公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示日內(nèi)瓦協(xié)議落地后經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，但供強(qiáng)于需，價(jià)格壓力較大的現(xiàn)狀依然沒(méi)有變化，且短周期庫(kù)存向下的趨勢(shì)仍在明朗。特別是近期商品持續(xù)下行顯示的宏觀預(yù)期進(jìn)一步下行，由此帶來(lái)的對(duì)包括房地產(chǎn)、財(cái)政政策期待的情緒將進(jìn)一步回升。整體上，依然建議回調(diào)后謹(jǐn)慎做多思路，反彈后止盈。
　　原油：周六OPEC+會(huì)議聲明，八個(gè)成員國(guó)（沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼）將在七月份增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶/日。根據(jù)不斷變化的市場(chǎng)情況，逐步增加的產(chǎn)量可能會(huì)暫?；蚰孓D(zhuǎn)。會(huì)議還確認(rèn)，將全額補(bǔ)償自2024年1月以來(lái)的任何過(guò)剩產(chǎn)量。不考慮“補(bǔ)償減產(chǎn)計(jì)劃”，4-7月OPEC+累計(jì)宣布的名義增產(chǎn)幅度已逾130萬(wàn)桶/日。當(dāng)然，“補(bǔ)償減產(chǎn)計(jì)劃”為最后真正的計(jì)劃增量、實(shí)際產(chǎn)量仍帶來(lái)變數(shù)，或低于上述增量。這種情況下，三季度原油市場(chǎng)去庫(kù)空間收窄，四季度累庫(kù)概率大幅提升?？紤]到OPEC+仍可能在8月增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶/日，原油市場(chǎng)下半年累庫(kù)概率仍然較大，中長(zhǎng)期內(nèi)外盤原油或創(chuàng)新低。需要注意的是，三季度全球性節(jié)奏因OPEC+激進(jìn)增產(chǎn)大概率放緩，但并非完全不可能出現(xiàn)階段性去庫(kù)，因?yàn)橥驹托枨髲椥匀匀惠^強(qiáng)。此外，WTI交割庫(kù)庫(kù)欣等主要交割庫(kù)地區(qū)的庫(kù)存低位，部分原油仍有機(jī)會(huì)在出現(xiàn)月差走強(qiáng)。策略上，多單擇機(jī)逢高平倉(cāng)止盈，波段操作；正套頭寸可持有。
　　銅：海外銅價(jià)上漲，主要因美元走勢(shì)偏弱和基本面表現(xiàn)偏強(qiáng)。從基本面上看，銅原料供應(yīng)持續(xù)緊張，且消費(fèi)整體表現(xiàn)偏好，預(yù)計(jì)下游和終端企業(yè)依然會(huì)逢低補(bǔ)庫(kù)。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存處于歷史偏低水平，現(xiàn)貨持續(xù)升水。從消費(fèi)來(lái)看，新能源、家電、電網(wǎng)等行業(yè)表現(xiàn)良好，明顯帶動(dòng)銅的需求。從供應(yīng)端看，銅精礦和再生銅供應(yīng)緊張，冶煉廠未來(lái)減產(chǎn)的概率不斷提升。同時(shí)，特朗普對(duì)銅加征關(guān)稅的預(yù)期再度被交易，COMEX銅和LME銅價(jià)差擴(kuò)大，可能繼續(xù)吸引全球可供COMEX交割的銅流向美國(guó)。LME銅庫(kù)存持續(xù)回落，注銷倉(cāng)單比例高位。但是，宏觀不確定性依然存在，美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)，可能影響投資者情緒。在交易策略方面，單邊可在價(jià)格偏低時(shí)，以逢低買入為主。