>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250603
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2025/6/3 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、統(tǒng)計(jì)局：5月，制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。
2、美國(guó)5月ISM制造業(yè)PMI為48.5，為2024年11月以來(lái)新低，預(yù)期49.5，前值48.7。美國(guó)5月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值為52，初值52.3。標(biāo)普全球稱，美國(guó)5月銷售費(fèi)用通脹達(dá)到2022年末以來(lái)的最高水平。
3、美國(guó)總統(tǒng)特朗普在賓夕法尼亞州舉行的一場(chǎng)集會(huì)上表示，將把進(jìn)口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%，該決定從6月4日（周三）起生效。對(duì)此，歐盟委員會(huì)發(fā)布聲明稱，目前正在就擴(kuò)大反制措施進(jìn)行最終磋商。如果未能達(dá)成雙方均可接受的解決方案，歐盟現(xiàn)有措施和附加措施將于7月14日自動(dòng)生效，或根據(jù)需要提前生效。
4、今年消費(fèi)品以舊換新銷售額突破1萬(wàn)億元。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，今年消費(fèi)品以舊換新5大品類合計(jì)帶動(dòng)銷售額1.1萬(wàn)億元，發(fā)放直達(dá)消費(fèi)者的補(bǔ)貼約1.75億份。其中，汽車以舊換新補(bǔ)貼申請(qǐng)量達(dá)412萬(wàn)份；4986.3萬(wàn)名消費(fèi)者購(gòu)買12大類家電產(chǎn)品7761.8萬(wàn)臺(tái)。
5、中指院：5月，中國(guó)主要城市依然延續(xù)新房?jī)r(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲、二手房?jī)r(jià)下跌趨勢(shì)。中國(guó)100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為每平方米16815元，環(huán)比上漲0.30%，同比上漲2.56%。
6、中汽協(xié)：近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，新能源汽車新車銷售占比已經(jīng)超過(guò)40%。當(dāng)前，行業(yè)整體運(yùn)行呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)活力持續(xù)釋放。
7、美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，仍然對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月發(fā)布的預(yù)測(cè)感到安心；該預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年底前將降息兩次。戴利稱，希望暫時(shí)維持適度限制的政策利率，直到確定通脹率將達(dá)到2%的目標(biāo)。有關(guān)經(jīng)濟(jì)的最新資訊非常積極，且周五發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)顯示對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是件好事。
8、高盛將2025年下半年鋁價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)140美元/噸至2280美元/噸；預(yù)計(jì)鋁價(jià)將在2026年初降至每噸2100美元的低點(diǎn)；預(yù)計(jì)2026年和2027年的鋁價(jià)將分別為每噸2230美元和2500美元，低于之前預(yù)測(cè)的每噸2540美元和2800美元
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約沖高回落，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國(guó)制造業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)PMI為50.3%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。綜合PMI為50.4%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)景氣水平改善，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力背景下，二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。但經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固，政策有望進(jìn)一步加力?；久嫔?，原材料端，幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)擾動(dòng)事件，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供給的擔(dān)憂，加之海外礦區(qū)季節(jié)性變化導(dǎo)致的原料發(fā)運(yùn)量或有下滑，鋁土礦供給未來(lái)或有小幅減量。氧化鋁供給方面，目前現(xiàn)貨價(jià)格歷經(jīng)反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產(chǎn)檢修計(jì)劃實(shí)施，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量方面預(yù)計(jì)將小幅收斂。氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁總產(chǎn)能處高位，對(duì)原料氧化鋁需求量保持相對(duì)穩(wěn)定。綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對(duì)穩(wěn)定的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美國(guó)5月ISM制造業(yè)指數(shù)48.5，預(yù)期49.2，前值48.7。制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第四個(gè)月萎縮，貿(mào)易相關(guān)數(shù)據(jù)凸顯關(guān)稅影響。美國(guó)5月ISM制造業(yè)進(jìn)口指數(shù)39.9，創(chuàng)2009年以來(lái)新低；出口指數(shù)創(chuàng)五年新低。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國(guó)制造業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)PMI為50.3%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。綜合PMI為50.4%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)景氣水平改善，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力背景下，二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)?；久嫔?，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能及減產(chǎn)檢修皆有出現(xiàn)，但因?yàn)殚_工率及總產(chǎn)能皆處高位，故增量部分較為零星。進(jìn)出口方面，由于國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的緩和，中美之間有一段時(shí)間暫停關(guān)稅征收，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產(chǎn)積極性，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)充足狀態(tài)。電解鋁需求方面，下游消費(fèi)旺季過(guò)渡至淡季，鋁材加工企業(yè)訂單有所回落。在貿(mào)易關(guān)系緩和以及國(guó)內(nèi)宏觀政策擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，滬鋁的消費(fèi)預(yù)計(jì)將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫(kù)存保持相對(duì)低水平區(qū)間運(yùn)行。整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于，供給相對(duì)穩(wěn)定，需求略有收減的階段。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.65，環(huán)比-0.0248，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏弱交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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