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核心觀點(diǎn)
　　今日各股指均震蕩小幅反彈。股市全市場成交額11638億元，較上日放量4億元。消息面，特朗普的關(guān)稅政策再起變數(shù)，不過“TACO”預(yù)期邏輯下市場情緒并不恐慌。不過國內(nèi)宏觀表現(xiàn)較強(qiáng)韌性，5月制造業(yè)PMI環(huán)比回升，股指底部支撐力量較強(qiáng)。當(dāng)前股指上行空間以及下行空間均較為有限，政策面托底需求以及穩(wěn)定股市預(yù)期的支撐作用較強(qiáng)，而外部不確定性風(fēng)險(xiǎn)以及內(nèi)需走弱則分別從風(fēng)險(xiǎn)偏好以及盈利預(yù)期兩方面抑制股指的上行動能?？偟膩碚f，預(yù)計(jì)短期內(nèi)股指維持區(qū)間震蕩。
　　目前期權(quán)隱含波動率處于正偏低的歷史分位數(shù)水平，考慮到股指中長期趨勢向上，可以布局牛市價(jià)差或比例價(jià)差看多組合。