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行業(yè)消息
　　1.中國5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，較4月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，2024年10月來首次跌至臨界點(diǎn)以下。其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均從擴(kuò)張區(qū)間降至收縮區(qū)間，分別錄得2022年12月和2022年10月以來最低。2.美國總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。美國從英國進(jìn)口的鋼鋁關(guān)稅仍將維持在25%。3.經(jīng)合組織下調(diào)美國及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，美國2025年增速從此前預(yù)測(cè)的2.2%降至1.6%，并預(yù)計(jì)2026年為1.5%。下調(diào)原因包括特朗普關(guān)稅政策影響、不確定性加劇以及聯(lián)邦雇員減少。同時(shí)，2025年全球增長(zhǎng)預(yù)期降至2.9%，通脹升至3.2%，美國甚至可能接近4%。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　宏觀面，國際方面，經(jīng)合組織預(yù)測(cè)2025年全球增長(zhǎng)預(yù)期降至2.9%，通脹升至3.2%，美國甚至可能接近4%。國內(nèi)方面，中國5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，較4月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，2024年10月來首次跌至臨界點(diǎn)以下。基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；不過近期華南某地區(qū)鋅冶煉廠因故延長(zhǎng)檢修，恢復(fù)時(shí)間尚未確定，供應(yīng)出現(xiàn)擾動(dòng)。目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口鋅流入量下降。需求端，下游處于需求旺季尾聲，加工企業(yè)開工率同比有所下降，疊加關(guān)稅因素導(dǎo)致后續(xù)出口需求或?qū)⑹湛s，不過鋅價(jià)降至低位，市場(chǎng)逢低采購增多，國內(nèi)社庫有所下降，海外延續(xù)去庫。技術(shù)面，持倉增量多空分歧，預(yù)計(jì)鋅價(jià)區(qū)間震蕩。操作上，建議暫時(shí)觀望，關(guān)注2.18-2.25。