>> 國(guó)泰海通證券-2025年6月金股組合-6月金股策略：風(fēng)格不會(huì)切換，主線持續(xù)強(qiáng)化-250604
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
大小： |
795KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國(guó)泰海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
方奕,蘇徽 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
投資要點(diǎn)：
6月組合：1、非銀：東方財(cái)富/新華保險(xiǎn)；2、銀行：江蘇銀行；3、海外科技：騰訊控股/阿里巴巴-W；4、電子：芯碁微裝；5、機(jī)械：恒立液壓；6、軍工：中航沈飛；7、計(jì)算機(jī)：新大陸；8、傳媒：完美世界；9：醫(yī)藥：恒瑞醫(yī)藥/澤璟制藥-U；10、有色：廣晟有色；11、煤炭：陜西煤業(yè)；12、鋼鐵：柳鋼股份；13、食飲化妝品：東鵬飲料/燕京啤酒；14：家電：美的集團(tuán)；15：交運(yùn)：招商公路；16：公用事業(yè)：華電國(guó)際。
中國(guó)股市“轉(zhuǎn)型?！钡母窬衷絹碓角逦?，戰(zhàn)略看多2025：1）遍歷沖擊和出清調(diào)整后，投資人對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)已然充分，其對(duì)估值收縮的邊際影響減小；2）股票價(jià)格反應(yīng)的是投資者對(duì)未來的預(yù)期，而預(yù)期變動(dòng)的主要矛盾，已經(jīng)從經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橘N現(xiàn)率的下降，尤其是無風(fēng)險(xiǎn)利率與風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的系統(tǒng)性降低；3）以化解債務(wù)、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的中國(guó)政策“三支箭”，以“投資者為本”的資本市場(chǎng)改革，以新技術(shù)新消費(fèi)的商業(yè)機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者對(duì)長(zhǎng)期的假設(shè)，中國(guó)股市邁向“轉(zhuǎn)型牛”。
行情的關(guān)鍵動(dòng)力來自無風(fēng)險(xiǎn)利率下降與風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的系統(tǒng)性降低。過去三年內(nèi)外部過高的機(jī)會(huì)成本阻礙了投資人的入市意愿，央行互換便利與回購再貸款掃清了股市流動(dòng)性改善的障礙，長(zhǎng)期國(guó)債收益破2與存款利率破1，中國(guó)股市的無風(fēng)險(xiǎn)利率出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降。此外，及時(shí)、得當(dāng)與合理的經(jīng)濟(jì)政策，查漏補(bǔ)缺更重視投資者回報(bào)的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革，以及決策者扭轉(zhuǎn)形勢(shì)與支持資本市場(chǎng)的決心，對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的降低與改變投資人面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的保守態(tài)度具有關(guān)鍵意義。以上，增量入市與長(zhǎng)期入市進(jìn)入歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
新興科技是主線，周期金融是黑馬。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)看似在房地產(chǎn)，但藥方卻不在房地產(chǎn)。更強(qiáng)大的國(guó)力、更穩(wěn)定的貨幣與更顛覆的商業(yè)，正在構(gòu)成“轉(zhuǎn)型?！毕碌耐顿Y機(jī)遇：1）金融與高分紅。無風(fēng)險(xiǎn)利率下降與增量入市，推薦：券商/銀行/保險(xiǎn)。以及具備股息與壟斷穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)的公司，推薦：運(yùn)營(yíng)商/高速公路/公共事業(yè)。2）新興科技成長(zhǎng)。中美競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)也不僅是經(jīng)貿(mào)的競(jìng)爭(zhēng)，更是科技與生產(chǎn)力優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)，推薦：港股互聯(lián)網(wǎng)/傳媒游戲/機(jī)器人/醫(yī)藥/軍工；3）不一樣的周期消費(fèi)復(fù)興?？春酶?jìng)爭(zhēng)格局改善、供需偏緊的周期品，推薦：有色稀土/化工等。以及新消費(fèi)需求出現(xiàn)與品類創(chuàng)新，推薦：零售/化妝品等。主題推薦：AI智能體/具身智能/國(guó)牌消費(fèi)/區(qū)域經(jīng)濟(jì)/自主可控。1）AI智能體：加速AI應(yīng)用落地，拉升算力需求曲線，推薦：互聯(lián)網(wǎng)大廠與算力基建開支。2）具身智能：產(chǎn)品及應(yīng)用場(chǎng)景多元化，推薦：受益規(guī)?；慨a(chǎn)的核心零部件與輕量化材料。3）國(guó)牌消費(fèi)：新消費(fèi)人群、情緒價(jià)值新需求和與之匹配的新消費(fèi)產(chǎn)品共振，推薦：國(guó)牌美妝/IP潮玩/寵物等新興消費(fèi)與服務(wù)消費(fèi)。4）區(qū)域經(jīng)濟(jì)：西部大開發(fā)政策加碼，海南封關(guān)在即，推薦：西部基建/特色原料及加工，免稅/航運(yùn)/旅游。5）自主可控：全球科技供應(yīng)鏈重構(gòu)，看好先進(jìn)半導(dǎo)體/國(guó)產(chǎn)算力/基礎(chǔ)軟件。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期、全球地緣政治的不確定性。
|
|
