>> 廣發(fā)期貨-《特殊商品》日報-250606
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多晶硅觀點
現(xiàn)貨價格企穩(wěn)．多晶硅期貨震蕩回落.PS2507回落515元/噸至34540元/噸。倉單繼續(xù)增加110手至2030手。據(jù)硅業(yè)分會．2025年5月，我國多晶硅產(chǎn)量為10.16萬噸．環(huán)比上漲2.52%。6月預(yù)計依舊供需雙弱．下游硅片排產(chǎn)下降．因此若多晶硅沒有進一步減產(chǎn)也有累庫風(fēng)險。目前多晶硅預(yù)計5月產(chǎn)量維穩(wěn)．四川地區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是產(chǎn)能置換．若有產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)則將帶來進一步的供應(yīng)壓力。6月需求繼續(xù)走弱．產(chǎn)量預(yù)計維穩(wěn)．若有多頭建議先行平倉。
工業(yè)硅觀點
工業(yè)硅期貨低開震蕩.小幅回落．主力合約下跌145元/噸至7135元/噸。工業(yè)硅基本面依然持續(xù)面臨高供應(yīng)高倉單的壓力。雖然需求有望在出口回暖的帶動下有所回升.一方面目前有機硅需求已有回升跡象．另一方面工業(yè)硅出口也有望被低價提振。但主要需求光伏產(chǎn)業(yè)鏈依舊持續(xù)走弱。因此需求即便好轉(zhuǎn)但預(yù)計難以消化環(huán)比較高的供應(yīng)增加。供應(yīng)端在弱需求之下仍有較大的增長預(yù)期．一是西南地區(qū)小企業(yè)的復(fù)產(chǎn)．二是新產(chǎn)能的投產(chǎn)及達(dá)產(chǎn).三是大型企業(yè)的復(fù)產(chǎn)。從價格的角度來看．工業(yè)硅確實已經(jīng)跌至歷史低位．而原材料成本雖然下跌．但仍未跌破近8年來的低位．因此許多企業(yè)目前確實都在虧損經(jīng)營．但據(jù)了解.大型工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)均無減產(chǎn)意愿。在需求端難有明顯增量．產(chǎn)量端仍有增長預(yù)期的情況下．價格仍將承壓．關(guān)注煤價變動。
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