>> 招商期貨-商品期貨早班車-250606
| 上傳日期： |
2025/6/6 |
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| 766KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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貴金屬
【市場表現(xiàn)】
隔夜以倫敦銀計價的國際銀價大漲接近4%。
【消息面】
習(xí)近平同美國總統(tǒng)特朗普通電話，繼續(xù)落實好日內(nèi)瓦共識，盡快舉行新一輪會談；歐央行如期降25基點，大幅下調(diào)明年通脹預(yù)期，拉加德表示，政策（降息）周期即將接近結(jié)束；特朗普宣布6月4日鋼鋁關(guān)稅提高至50%，進(jìn)口自英國鋼鋁關(guān)稅仍維持在25%；特朗普政府發(fā)出緊急信函要求各國在周三前提交貿(mào)易談判最佳方案。日本30年期國債拍賣需求創(chuàng)兩年來新低。
【經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面】
OECD預(yù)計美國經(jīng)濟僅增長1.6%，較此前預(yù)期的2.2%大幅下調(diào)。OECD今年第二次下調(diào)全球經(jīng)濟預(yù)測，稱特朗普關(guān)稅風(fēng)暴下美國首當(dāng)其沖；咨詢機構(gòu)Metals Focus最新年度報告，全球央行2025年預(yù)計將購買1000噸黃金。
【庫存數(shù)據(jù)方面】
國內(nèi)黃金ETF前一交易日重新流入，COMEX黃金庫存1192噸，變化不大，上期所黃金庫存17噸，小幅微增，倫敦4月黃金庫存8536噸；上期所白銀庫存1107噸，比前一交易日增加20噸，金交所白銀庫存上周庫存減少49噸至1347噸，COMEX白銀庫存15426噸，比前一交易日增加38噸。倫敦4月庫存增加735噸至22859噸；印度3月白銀進(jìn)口減至120噸左右。4月瑞士從美國進(jìn)口黃金大增，美國市場持續(xù)流出。
【操作建議】
去美元化邏輯未變，建議黃金做多；白銀隔夜大漲，海外由于前期流入美國后未見明顯回流，倫敦市場偏緊，導(dǎo)致價格突破關(guān)鍵點位，引發(fā)量化資金涌入，創(chuàng)出反彈新高，不過考慮到今年白銀工業(yè)用銀扭轉(zhuǎn)向下，建議逢高做空或者擇機做多金銀比。
【風(fēng)險點】
貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)
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